20230904-浦银国际证券-迈瑞医疗-300760.SZ-1H23业绩稳健符合预期_医疗反腐影响3Q23起逐步显现_10页_1mb

迈瑞医疗2023年上半年业绩稳健，收入同比增长203%，扣除非归母净利润同比增长208%，核心产线如IVD和医学影像在国内复苏显著，主要得益于新基建和海外高端客户突破。医疗反腐从8月初起开始影响，预计三季度对收入产生负面影响，特别是超声和监护产品销售，但全年净利润可能因费用缩减和外汇升值维持20%增长。公司维持“买入”评级，目标价下调7%至390元，对应34倍2024年预测市盈率。主要风险包括集采政策不确定性、医疗新基建放缓以及海外拓展不达预期。财务预测显示收入和净利润持续增长，但1H23预测已微调，下调一些指标。