20171202-招商证券-医药生物行业2017年第49周周报_行情反弹_重点推荐长春高新和中国医药_8页_630kb

医药生物行业2017年第49周周报总结

核心内容

2017年第49周，医药生物行业整体表现不佳，上周下跌0.50%，但跑赢中小板和创业板。其中，生物医药板块上涨1.66%，成为涨幅最大的子板块，而中药饮片板块下跌2.58%，化学原料药板块下跌1.85%。市场整体波动风险较大，部分个股因业绩不达预期而表现不佳。

主要观点

• 行业表现：医药生物板块整体下跌，但生物医药板块表现强劲，主要受益于康泰生物和智飞生物的上涨。
• 个股表现：
  • 涨幅较大：康泰生物因竞争对手赛诺菲巴斯德五价苗退出中国市场的传言上涨16.4%，济民制药因获得医疗器械生产许可证上涨11.4%，智飞生物因与美年健康合作上涨10.6%。
  • 跌幅较大：尔康制药因开板下跌32.5%，一品红因开板下跌9.1%，富祥股份和易明医药因股东减持下跌7.2%和7.1%。
• 投资主线：推荐关注创新药和创新器械、分级诊疗带来的基层医疗发展、处方外流推动零售药店增长、消费升级、原料药提价以及国企改革等机会。
• 重点推荐个股：包括信立泰、通化东宝、长春高新、中国医药、老百姓、益丰药房、丽珠集团、云南白药，其中长春高新和中国医药因维生素C提价而受到关注。

关键信息

行业规模

• 股票家数：255只
• 总市值：34286亿元
• 流通市值：24744亿元

行业指数

• 绝对表现：1.9%
• 相对表现：-0.4%
• 中信医药板块PE溢价率上升至102%

财务指标

重大政策与行业新闻

• 2017年11月30日，CFDA发布《药品注册受理审查指南（试行）》。
• 2017年11月28日，CFDA发布《中成药通用名称命名技术指导原则》，旨在规范中成药命名，体现中医药特色。

董监高增减持和大宗交易

• 多家公司出现高管增减持行为，如康泰生物、科伦药业、千红制药等。
• 贝达药业大宗交易频繁，跌幅较大，主要因为股东减持。

投资评级

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

风险提示

• 市场波动风险
• 个股业绩不达预期

分析师团队

• 吴斌：中科院大学管理科学与工程硕士，武汉大学生物技术学士，8年证券从业经验
• 李珊珊：CPA，厦门大学工商管理硕士，10年证券从业经验
• 张同：天津大学制药工程系硕士，2年医药行业经验
• 李勇剑：北京大学医学部药物化学系硕士，1年医药行业经验
• 蒋一樊：法国波城大学硕士，1年海外一级市场投资经验，3年证券从业经验
• 李点典：香港科技大学学生化系硕士，2016年加入招商证券，任医药行业分析师助理

团队荣誉

• 2011年新财富最佳分析师第3名
• 证券业金牛分析师第2名
• 卖方分析师水晶球奖第3名
• 2012年新财富最佳分析师第4名
• 2014年新财富最佳分析师第2名

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于合法取得的信息，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
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