20230423-开源证券-商贸零售行业周报_3月社零同比+10.6_关注黄金珠宝_医美机构复苏_26页_2mb

商贸零售行业周报总结

1 社零数据表现

• 3月社零同比+106%：消费复苏势头不改，两年复合增速+33%，社会消费稳步复苏。
• 必选与可选消费：必选品类恢复稳健，可选品类中金银珠宝同比+374% 表现最佳。

2 高景气赛道

🔑 投资主线聚焦

• 化妆品：推荐珀莱雅等国货龙头，国货美妆品牌强者恒强。
• 医美：推荐朗姿股份、爱美客等，疫后消费复苏推动行业盈利修复。
• 线下消费：推荐潮宏基、周大福等黄金珠宝企业，培育钻石成新成长点。
• 跨境电商：推荐吉宏股份，AIGC技术赋能行业降本增效。

3 板块行情回顾

• 商贸零售指数周跌幅392%，在31个行业中排名第24位。
• 上证综指周跌幅111%，零售行业表现弱于大盘。
• 个股亮点：焦点科技(+104%)、新华百货(+87%)、百联股份(+63%)涨幅居前。

4 行业动态追踪

• 黄金珠宝：客流量回升，加盟商信心改善，叠加金价上涨利好。
• 医美机构：深圳米兰柏羽全面升级开业，终端经营向好。
• 消费趋势：国潮婚嫁黄金系列热销，线上渠道渗透率持续提升至24.2%。

5 重大公司事件

• 业绩快报：

  • 珍红股份一季增长超50%
  • 红星美凯龙扭亏为盈
  • 珍红股份珀莱雅业绩亮眼(+293%)

• 行业展会预告：

  • 4月26日：中国(上海)国际化妆品原料展会
  • 5月25日：第二届中国国际培育钻石产业发展大会

6 风险提示

• 宏观经济风险：消费需求可能受经济增速放缓影响
• 疫情反复：门店销售可能受疫情影响
• 行业竞争：可能因同行降价导致利润下滑
• 政策风险：反垄断等政策监管趋严