20230503-开源证券-商贸零售行业周报_五一_黄金周消费恢复趋势良好_关注黄金珠宝_33页_2mb

商贸零售行业周报分析总结

投资评级与市场表现

投资评级：看好（维持）
商贸零售指数本周上涨0.73%，跑赢上证综指0.67个百分点，年内累计下跌10.87%，表现弱于大盘。商业物业经营板块本周涨幅达8.4%，为各细分板块首位。

“五一”黄金周消费趋势

全国重点零售餐饮企业销售额同比增长21.4%，金银珠宝类商品销售额增长174%。黄金珠宝行业亮点突出，潮宏基全国25家新店同期开业，广州等城市门店客流显著增长。婚庆黄金产品需求旺盛，消费复苏势头强劲。

投资主线与重点推荐

1. 化妆品：国货龙头珀莱雅、巨子生物等持续高增长，推荐布局第二梯队品牌。
2. 医美：区域龙头朗姿股份与产品龙头爱美客为核心受益标的，合规水光产品增长显著。
3. 线下消费（珠宝钻石）：重点推荐潮宏基、老凤祥、周大福、中国黄金等黄金珠宝企业，关注培育钻石等新兴品类布局。
4. 跨境电商：AIGC技术驱动龙头吉宏股份、华凯易佰优先布局，推荐政策把握力强的东南亚跨境电商。

公司亮点

• 永辉超市：扭亏为盈，全渠道转型成效显著，超市主业稳健。
• 老凤祥：一季度营收增长332%，加快门店扩张与国企改革。
• 周大生：黄金产品发力，线上增长亮眼，渠道优势持续增强。
• 爱美客：一季度营收增长463%，毛利率创新高，管线丰富驱动长期增长。

行业动态

聚焦AI淘宝店、抖音小时达、阳光供应链等关键词。周大福、京东、小红书等企业拓展技术应用与新渠道。多家公司发布2023年一季报及业绩发布会日程，重点数据变化引发市场关注。

风险提示

• 宏观经济放缓及疫情反复风险
• 行业竞争加剧与政策监管风险
• 公司业绩波动与市场波动风险

以上内容由 [分析师] 整理，数据来源：Wind、开源证券研究所。
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