20170305-安信证券-环保及公用事业周报_两会开幕_关注环保政策切实推进_16页_824kb

环保及公用事业行业周报总结（2017.2.27-2017.3.5）

核心内容

1.1 环保政策推进与行业展望

2017年两会期间，环保政策成为重点议题。政府工作报告提出加大生态环境保护治理力度，加快改善空气质量，打好蓝天保卫战，强化水、土壤污染防治，推进生态保护建设。环保行业将迎来政策利好，特别是PPP项目的大范围落地将对行业产生积极影响。

2017年环保行业主线为PPP模式，龙头公司凭借融资能力强、成本低的优势，有望获取更多订单。推荐关注以下公司：

• 监测龙头：【聚光科技】【盈峰环境】
• 固废全产业链龙头：【启迪桑德】
• 大宗固废利用龙头：【神雾节能】
• 磁分离技术先驱：【环能科技】
• 智慧水务领航者：【汉威电子】
• 云南省环保平台：【云投生态】

1.2 公用事业板块动态

燃气板块：

• 推荐【中天能源】，其在油价底部并购加拿大油气资源项目，积极打造天然气全产业链，未来受益于油价上涨。

电力板块：

• 推荐【三峡水利】，三峡集团成为其第二大股东，有望打造为三峡集团在重庆的售电平台。
• 本周新增推荐【*ST煤气】，作为A股唯一的煤层气标的，低估值，采气量和利用率有望提升，未来业绩弹性大。

1.3 投资组合

推荐投资组合包括：

• 【聚光科技】
• 【盈峰环境】
• 【启迪桑德】
• 【神雾节能】
• 【环能科技】
• 【汉威电子】
• 【中天能源】
• 【三峡水利】
• 【*ST煤气】

行业走势

2. 上周行业表现

• 上证综指下跌1.08%
• 公用事业与环保指数上涨0.19%
• 电力板块：
  • 火电板块上涨0.33%
  • 水电板块下跌1.39%
  • 清洁能源发电板块下跌2.48%
  • 地方电网板块上涨0.13%
• 燃气板块下跌1.45%
• 水务板块下跌0.41%
• 环保板块：
  • 水处理板块上涨2.20%
  • 固废板块上涨1.16%
  • 大气治理板块上涨3.28%
  • 环境监测板块下跌1.20%
  • 集中供热板块下跌1.73%

3. 年初至今行业表现

• 上证综指上涨3.69%
• 公用事业与环保指数上涨3.46%
• 电力板块：
  • 火电板块上涨5.73%
  • 水电板块上涨3.05%
  • 清洁能源发电板块上涨0.46%
  • 地方电网板块上涨1.03%
• 燃气板块下跌0.41%
• 水务板块上涨5.98%
• 环保板块：
  • 水处理板块下跌1.58%
  • 固废板块上涨4.62%
  • 大气治理板块上涨9.26%
  • 环境监测板块下跌1.35%
  • 集中供热板块上涨2.34%

行业要闻

4.1 两会开幕，环保成为重点工作

• 大气、水、土壤治理和生态治理被列入政府重点工作任务。
• 大气治理方面，提出打好蓝天保卫战，目标是二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降3%，重点地区PM2.5浓度明显下降。
• 水、土壤治理方面，强调化学需氧量、氨氮排放量分别下降2%，并推动垃圾分类制度。
• 强调推进生态保护建设，划定并严守生态保护红线。

4.2 证监会支持绿色债券发展

• 证监会发布《关于支持绿色债券发展的指导意见》，支持绿色债券发展，建立审核绿色通道，适用“即报即审”政策。
• 鼓励金融机构投资绿色债券，建立绿色债投资者联盟，交易所将发布绿色债券指数。

4.3 京津冀大气污染防治方案发布

• 发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，提出应对工业源、居民源、交通源污染的措施。
• 强化重污染天气应对方案，推进环保治理科学化、合理化。

上市公司动态

5.1 重要公告

• 聚光科技：2016年归母净利润4.00亿元，同比增长62.14%
• 盈峰环境：全资子公司宇星科技中标厦门金龙涂装车间喷漆废气处理设施总承包工程，金额为1156.07万元
• 神雾节能：2016年归母净利润2.65亿元，同比增长68.85%
• 中天能源：发审委通过，拟募资13.6亿元，打造天然气全产业链
• 三峡水利：三峡集团成为第二大股东，打造售电平台
• *ST煤气：新增推荐，低估值，未来业绩弹性高

5.2 定向增发

• 多家环保及公用事业公司启动定向增发，包括【聚光科技】【盈峰环境】【启迪桑德】等。
• 增发项目涵盖多个领域，如环保监测、污水处理、垃圾焚烧、智慧水务等，显示行业对资金的需求。

投资组合推荐逻辑

• 聚光科技：受益于环保监测力度加强和智慧化趋势，公司监测业务有望保持高增长，中标PPP项目拓展市场空间。
• 盈峰环境：全面转型环保，收购宇星科技、绿色东方、亮科环保等，形成水、固废、监测环保平台，管理体系完善。
• 启迪桑德：加速布局环卫领域，打造固废全产业链，未来发展空间广阔。
• 神雾节能：技术领先，项目验收成功，未来订单可期，成为神雾集团资本运作平台。
• 环能科技：磁分离技术优势显著，具备完整水处理产业链，定增彰显股东信心。
• 汉威电子：智慧水务平台已落地，未来订单可期，管理层增持增强信心。
• 中天能源：并购加拿大油气资源项目，打造天然气全产业链，进入业绩快速增长期。
• 三峡水利：受益于售电侧改革，有望通过市场化方式寻求低价电源，降低外购电成本。
• *ST煤气：煤层气龙头，资源和技术优势明显，未来业绩弹性高。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动