20170813-兴业证券-公用事业行业周报_河长制_引爆需求_水质监测迎风口_12页_824kb

报告摘要

“河长制”政策推动水污染治理，带动水质监测需求增长：随着“水十条”、《城市黑臭水体工作整治指南》、《关于全面推行河长制的意见》和新修订的《水污染防治法》的出台，水污染治理成为“十三五”环保工作的重点，水质监测行业迎来发展机遇。
水质监测行业迎来黄金发展期：参考大气监测行业的发展历史，水质监测行业预计在“十三五”期间迎来快速发展，市场空间有望达到171亿元，其中地表水监测将占据主要份额。
第三方运维推动行业增速提升：随着环境监测体系逐步完善，第三方运维需求将支撑行业复合增速达到16%，预计2020年运维市场规模可达98亿元。
“台州模式”推动行业转型：该模式促使环境监测企业由设备提供商转型为运营维护商，提升行业集中度，利好龙头公司。
环保板块整体表现：本周环保板块指数上涨0.22%，其中水处理工程涨幅最大，为7.37%；固废处理跌幅最大，为-1.92%。
重点推荐公司：理工环科、聚光科技、盈峰环境。其中理工环科以“台州模式”为亮点，聚光科技和盈峰环境则以环境监测为入口拓展环境治理业务。

政策背景：国家出台多项政策推动水污染治理，包括“水十条”、“河长制”和《水污染防治法》。
行业趋势：环境监测与环境治理整合，企业通过PPP和外延并购拓展业务；智慧环保成为发展方向。
重点公司表现：
- 理工环科：台州模式推动其转型，订单充足，预计2017~2019年净利润分别为1.52亿、3.60亿、4.50亿。
- 聚光科技：做实环境监测主业，拓展至环境治理领域。
- 盈峰环境：立足监测，打造环境大平台。
市场动态：本周环保板块整体上涨，部分公司如怡球资源、碧水源涨幅显著，而格林美、凯美特气等公司下跌。
中报披露提醒：下周多家环保企业将披露中报，包括怡球资源、中金环境、博天环境、瀚蓝环境等。
股价倒挂情况：部分公司当前股价低于合理估值，如环能科技、宝新能源、雪迪龙等。
投资评级说明：根据相对市场表现，投资建议分为推荐、中性、回避、买入、增持、减持等。