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迈得医疗（688310）2022年报及2023年一季报点评

业绩稳健增长，期待隐形眼镜新增长点

西南证券维持“买入”评级

业绩概况
公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年营收38亿元，同比增长215%；净利润6.7亿元，同比增长4%。2023年一季报营收7亿元，同比增长40%，净利润3亿元，同比增长458%。

2022年分季度业绩承压，主要因新增子公司并表及股份支付费用影响。下半年业绩环比改善，第四季度同比增长52%。

业务结构
公司主营业务包括安全输注连线机、血液净化连线机及其他类设备。2022年安全输注和血液净化类连线机分别实现712%、2276.3%的增长，占营收60.2%、10.5%，成为主要增长动力。

研发投入强劲，分布于智能装备、预灌封针剂、IVD、骨科等多个领域。与威高集团深度合作，并获其自动化子公司控股权。

新业务布局
公司于2022年5月成立子公司迈得顺，进入隐形眼镜制造代工领域，该业务增长空间较大。

盈利预测
预测2023-2025年归母净利润分别为1、1.4、1.8亿元，同比增长44.7%、46.7%、27.2%。估值PE分别为48、33、22倍。

风险提示
订单不及预期风险和设备行业投资周期波动风险。

分析师建议
维持“买入”评级，认为公司现有业务稳健增长，增量业务有望放量。