20230712-东吴证券-分众传媒-002027.SZ-2023Q2业绩预告点评_二季度业绩强劲恢复_三季度刊例价上调将带动持续修复_3页_450kb

分众传媒Q2业绩强劲恢复总结

分众传媒发布2023年第二季度业绩预告，预计归母净利润约为121亿至134亿元，同比增长155%-183%，环比增长286%-424%。扣除非经常性损益后净利润约为111亿至124亿元，同比增长312%-361%，环比增长387%-55%。业绩复苏主要受益于疫情后经济恢复，广告投放增加。

复苏原因包括：五一出行显著恢复带动相关行业广告投入；618投放饱和强化了分众作为线下优质广告媒体的竞争优势，线下广告市场率先复苏。

未来展望乐观：公司计划2023年国内点位增长5-10%，海外市场点位增长50%，伴随刊例率恢复，媒体刊例价自7月起统一上调10%。这将驱动收入持续修复。

AI技术赋能：公司积极布局AIGC，与多个大模型公司合作，AI已应用于海外业务和国内团队，提升广告营销效率和客户服务。

财务与评级：维持2023-2025年盈利预测，EPS从0.19元升至0.48元，当前PE 364倍降至1435倍，维持“买入”评级。

风险提示：经济恢复速度不及预期，AI技术应用滞后。投資者風險自负，報告內容不代表投資建議。