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棉花市场总结

核心内容

本报告主要分析了近期棉花市场的价格走势及基本面情况，提供了关于棉花及棉纱的市场观点和操作建议。

棉花价格走势

• 国内棉花价格：周五国内棉花3128价格指数为16087元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。
• 国际棉花价格：周五美棉12合约高开收小阳线，尾盘收于87.30美分/磅，较前一交易日上涨0.65美分/磅。

市场影响因素

• 天气因素：美棉产区过多降雨，可能对棉花生长造成影响，为市场提供炒作题材。
• 供需关系：国内纺纱利润延续偏好，产成品库存处于低位，而原料库存较高，导致补库动力不足。
• 政策因素：滑准税配额发放，市场对储备棉轮换存在预期，对郑棉期价形成一定压力。
• 库存情况：棉花显性库存处于下降趋势，4、5月消耗较多，下方成本支撑较强。
• 内外棉价差：内外棉价差下跌，内外棉纱价差顺挂，表明国内棉花相对国际价格更具竞争力。
• 相关品价格：棉涤价差高位，但相关品价格上调，对市场形成一定支撑。

主要观点

棉花市场整体呈现区间震荡走势，主要受以下因素影响：

• 成本支撑：显性库存下降，4、5月消耗较多，下方成本支撑稳固。
• 需求支撑：国内纺纱利润偏好，产成品库存低位，显示市场需求良好。
• 政策与天气影响：滑准税配额发放和美棉产区降雨可能对价格产生短期影响。
• 价差变化：内外棉价差下跌，内外棉纱价差顺挂，表明市场对国内棉花的偏好。
• 市场预期：市场对储备棉轮换存在预期，可能对郑棉期价形成压力。
• 操作建议：建议短线操作，关注价格波动区间。

关键信息

• 价格数据：国内棉花3128价格指数为16087元/吨，美棉12合约收于87.30美分/磅。
• 库存趋势：国内棉花显性库存下降，4、5月消耗较多。
• 利润与库存：国内纺纱利润偏好，产成品库存低位，原料库存较高，补库动力不足。
• 政策影响：滑准税配额发放，市场对储备棉轮换有预期。
• 价差变化：内外棉价差下跌，内外棉纱价差顺挂。
• 市场预期：新棉长势仍有炒作题材，棉花价格整体区间震荡。

市场展望

综合来看，棉花市场在短期内可能维持区间震荡走势，主要受成本支撑和需求支撑的影响。市场对新棉长势和储备棉轮换的预期可能带来一定的波动。投资者应关注价格波动区间，采取短线操作策略。

信息资讯

棉花资讯

1. 3月份欧盟进口服装同比增长11.9%，较2019年同期下降6%。
2. 自中国进口的服装同比增长65%，较2019年同期增长10%。

基本面简述

• 图表1：显示了棉花和棉纱的价格走势，单位为元/吨和美分/磅。
• 国内纱线价格：图表显示国内纱线价格的变化趋势，单位为元/吨。

重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

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