20250906-华鑫证券-迪阿股份-301177.SZ-公司事件点评报告_业绩恢复同增_渠道优化成效显著_5页_311kb

迪阿股份（301177.SZ）2025年上半年公司业绩点评

迪阿股份发布2025年上半年业绩，2025H1总营收7.86亿元（同比+1%），归母净利润0.76亿元（同比+132%），扣非净利润-0.02亿元（较2024H1大幅改善）。其中，2025Q2单季度归母净利润同比暴增1548%，业绩恢复显著。

本期费用优化明显，毛利率同增1%至66.98%，销售/管理费用率分别下滑8pct和2pct，带动净利率同比上升14pct至14.61%。产品结构改善明显，求婚钻戒同比下降幅度收窄，结婚对戒止跌回升。

渠道方面，线上收入增长强劲，同比增长62%，海外市场拓展取得进展；线下渠道调结构、优布局，加速红金门店升级，单店坪效同比提升39%-35%。公司推进"人、货、场"模型升级，并计划下半年加速低线城市布局，拓展海外市场。

分析师维持"买入"评级，调整预测，2025-2027年度EPS分别下修为0.32元、0.39元、0.56元，当前PE分别为115倍、94倍、66倍。风险提示包括宏观经济、同业竞争、金价波动等。

📊 关键数据：

• 2025上半年营收7.86亿元，净利润同比扭亏
• Q2归母净利润0.55亿元，同比增长1548%
• 线上收入增长62%，海外布局加速推进
• 单店坪效同比提升，门店数量有所调整
• 维持"买入"评级

💤 主要风险：宏观经济下行、行业竞争、金价波动。