20231112-广发期货-动力煤期货周报_库存高位或制约后市煤价涨幅_17页_1mb

动力煤期货周报总结

核心观点回顾

• 短期观点：煤价或继续上行，但后市需关注宏观和天气变化。
• 市场制约因素：北港库存持续攀升，绝对高位库存或制约煤价涨幅。

现货与进口情况

• 现货价格：榆林5800大卡指数本周上涨15元至817元，鄂尔多斯5500大卡指数下跌6元至733元，CCI进口3800大卡离岸价大幅上涨224美元至682美元。
• 进口煤市场情绪回升，但预期环比仍有回落，价格支撑增强。

产地供给

• 产量回升：截至上周，“三西”地区产量达1211万吨，周环比增加20万吨，其中内蒙增量显著。
• 煤矿生产情况：多数煤矿恢复生产，产能利用率正常。

需求与库存

• 日耗与库存：内陆17省+沿海8省日耗增加244万吨至5262万吨，库存小幅下降157万吨至128592万吨，可用天数环比减少12天。
• 港口库存：北方五港库存继续累库，锚定船舶数量增加，反映港口环节供需压力。
• 电厂需求：旺季效应初显，但需求释放力度有限，库存仍处于高位。

宏观相关

• 水电发电量回落：三峡出库流量环比增加，但水电总体支撑偏弱，火电增速显著提升。
• 运费市场：海运运费指数上涨，快船需求推动运费上涨；海外运费略有回落。

风险提示

• 冬季需求波动、宏观政策变化、天气及封航因素仍为主要不确定性因素。

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