> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 动力煤市场分析总结 ## 核心内容概述 本周国内动力煤市场呈现出“淡季不淡”的特点，价格整体保持稳中有升的态势。截至4月13日，北方港口动力煤（Q5500）价格周环比小幅上涨至761元/吨。尽管处于传统淡季，但市场仍受到多重因素的支撑，预计短期内将延续震荡偏强走势。 ## 主要观点 - **价格表现**：动力煤价格在传统淡季中表现出较强的韧性，整体稳中有升。 - **供给端**：国内供应保持平稳，主产区晋陕蒙产能利用率维持高位；但大秦线检修导致铁路运量下降，影响港口调入量。进口煤方面，印尼优先保障国内需求，出口资源紧俏，部分进口煤种价格与内贸煤形成倒挂，性价比优势减弱。 - **需求端**：火电日耗预期有所提升，化工、水泥等非电行业维持刚需补库，对煤价形成支撑。 - **库存端**：港口库存持续去化，低库存状态增强了价格的韧性。 - **综合判断**：在大秦线检修、进口煤倒挂及非电需求支撑等因素影响下，动力煤价格预计短期内将继续震荡偏强。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **国内供应**：主产区产能利用率保持高位，但铁路运量因大秦线检修而下降。 - **进口煤情况**：印尼出口资源紧俏，部分进口煤种价格与内贸煤倒挂，性价比下降。 - **需求支撑**：火电日耗预期提升，非电行业维持补库需求，支撑煤价。 - **库存变化**：港口库存延续去化趋势，低库存增强了价格的抗跌能力。 ### 行业资讯 1. **蒙古国2026年经济形势**： - 预计经济增长率为5%，较上年有所下调。 - 主要原因是黄金进口减少，矿业部门难以重现去年的高增长。 - 煤和铜出口难有增长，进口上升、出口趋弱。 2. **全国矿山安全标准化技术委员会成立会议**： - 会议审议通过了《全国矿山安全标准化技术委员会章程》和《矿山安标委工作规则》。 - 该委员会由国家矿山安全监察局组建并归口管理，负责矿山安全领域国家标准的制定与实施。 - 成立目的是贯彻矿山安全生产意见，加强安全标准化建设。 3. **中国神华2025年计划外购煤销量**： - 计划外购煤销量为1.047亿吨，同比增加6.2%。 - 2025年现金分红总额达418.11亿元，占归母净利润的79.1%，分红比例持续维持高位。 ## 作者信息 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：4006181199 ## 投资咨询部成员 - **闫振兴** 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 - **涂伟华** 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 - **胡芳** 从业资格证号：F0239140 投资咨询证号：Z0023564 - **陈栋** 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 - **毕慧** 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 ## 作者声明 - 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书。 - 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具报告。 - 报告内容清晰准确地反映了研究观点，不因报告内容获得任何形式的报酬。 ## 免责条款 - 本报告由宝城期货有限责任公司拥有版权，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - 客户应独立进行投资判断，本报告不构成投资、法律、会计或税务建议。 ```