20260413-宝城期货-动力煤周报_煤价震荡偏强_6页_427kb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

本周国内动力煤市场呈现出“淡季不淡”的特点，价格整体保持稳中有升的态势。截至4月13日，北方港口动力煤（Q5500）价格周环比小幅上涨至761元/吨。尽管处于传统淡季，但市场仍受到多重因素的支撑，预计短期内将延续震荡偏强走势。

主要观点

• 价格表现：动力煤价格在传统淡季中表现出较强的韧性，整体稳中有升。
• 供给端：国内供应保持平稳，主产区晋陕蒙产能利用率维持高位；但大秦线检修导致铁路运量下降，影响港口调入量。进口煤方面，印尼优先保障国内需求，出口资源紧俏，部分进口煤种价格与内贸煤形成倒挂，性价比优势减弱。
• 需求端：火电日耗预期有所提升，化工、水泥等非电行业维持刚需补库，对煤价形成支撑。
• 库存端：港口库存持续去化，低库存状态增强了价格的韧性。
• 综合判断：在大秦线检修、进口煤倒挂及非电需求支撑等因素影响下，动力煤价格预计短期内将继续震荡偏强。

关键信息

市场动态

• 国内供应：主产区产能利用率保持高位，但铁路运量因大秦线检修而下降。
• 进口煤情况：印尼出口资源紧俏，部分进口煤种价格与内贸煤倒挂，性价比下降。
• 需求支撑：火电日耗预期提升，非电行业维持补库需求，支撑煤价。
• 库存变化：港口库存延续去化趋势，低库存增强了价格的抗跌能力。

行业资讯

1. 蒙古国2026年经济形势：

   • 预计经济增长率为5%，较上年有所下调。
   • 主要原因是黄金进口减少，矿业部门难以重现去年的高增长。
   • 煤和铜出口难有增长，进口上升、出口趋弱。

2. 全国矿山安全标准化技术委员会成立会议：

   • 会议审议通过了《全国矿山安全标准化技术委员会章程》和《矿山安标委工作规则》。
   • 该委员会由国家矿山安全监察局组建并归口管理，负责矿山安全领域国家标准的制定与实施。
   • 成立目的是贯彻矿山安全生产意见，加强安全标准化建设。

3. 中国神华2025年计划外购煤销量：

   • 计划外购煤销量为1.047亿吨，同比增加6.2%。
   • 2025年现金分红总额达418.11亿元，占归母净利润的79.1%，分红比例持续维持高位。

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