20230523-东方财富证券-中兵红箭-000519.SZ-2022年报点评_聚焦特种装备和超硬材料核心业务_盈利持续改善_4页_368kb
报告摘要
- 主营业务情况：2022年，公司净亏损大幅收窄并实现增长，单业务利润等额提升，聚焦特种装备与超硬材料等核心业务。
- 毛利率提升：公司毛利率三年持续上升至2888%。其毛利主要源于超硬材料与特种装备两板块。
- 研发与成本费用情况：期间费用率整体上升约119%，但研发费用率（579%）同比增长12%，叠加净利率提升574%，显示盈利能力大幅改善。
- 市场占有率提升：计划2023年巩固超硬材料龙头身份，维持45%市场份额。特种车辆业务则继续维持行业50%以上市场占比。
- 盈利预测与评级：分析师首次给予“增持”评级，预计2023-2025年EPS 0.59元-0.70元，对应PE从3209下行至2697。
- 风险提示：包括预算增速低于预期、培育钻石竞争加剧等风险。
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