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2021年6月财政数据点评总结

一、核心内容概述

2021年1-6月，中国财政政策延续审慎基调，财政收入保持稳定增长，但财政支出增速偏弱，整体财政运行呈现“收入增长、支出放缓”的特点。在经济逐步修复的背景下，财政收入持续改善，但支出进度低于2019年同期水平，显示财政政策在下半年仍有较大的发力空间。

二、主要财政收入情况

1. 公共财政收入

• 累计同比增长：21.8%
• 两年年均复合增长率：4.2%
• 环比变化：上升0.6pct

财政收入修复进程仍在持续，经济复苏对财政收入形成支撑。

2. 税收收入

• 累计同比增长：22.5%
• 两年年均复合增长率：4.3%
• 环比变化：上升0.9pct

主要税种收入增速有所回升，反映经济活动逐步恢复。

• 增值税：两年年均复合增速为-0.4%，环比回升1.2pct
• 企业所得税：两年年均复合增速为4.5%，环比回升1.6pct
• 消费税：两年年均复合增速为1.3%，环比小幅回落0.4pct
• 个人所得税：两年年均复合增速为13.1%，环比回升0.5pct，反映居民收入改善

3. 非税收入

• 累计同比增长：17.4%
• 两年年均复合增长率：3.9%
• 环比变化：下降1.2pct

非税收入增速处于历史同期较低水平，与税收收入形成“跷跷板”效应。

三、主要财政支出情况

1. 公共财政支出

• 累计同比增长：4.5%
• 两年年均复合增长率：-0.8%
• 支出进度：1-6月完成48.6%，略高于2020年，但低于2019年

财政支出力度偏弱，整体进度不及2019年，显示财政政策仍较为克制。

2. 支出结构分析

• “三保”支出：财政资金持续向“三保”（保基本民生、保工资、保运转）等重点领域倾斜。
• 债务付息支出：两年年均复合增速为12.1%，环比上升0.3pct，成为支出增长的主要动力。
• 科学技术支出：两年年均复合增速边际回升0.4pct至-7%
• 卫生健康支出：两年年均复合增速下降4.3pct至1.8%，与疫情修复节奏缓慢相关
• 社会保障与就业支出：两年年均复合增速为5.1%，环比下降1.3pct
• 教育支出：两年年均复合增速为0.9%，环比下降2.6pct

3. 基建领域支出

• 总体趋势：增速低迷，各分项走势分化
• 农林水事务：两年年均复合增速为-0.4%，环比回升6.1pct
• 交通运输：两年年均复合增速为-8.4%，环比回升4.7pct
• 节能环保：两年年均复合增速为-12.1%，环比下降4.0pct
• 城乡社区事务：两年年均复合增速为-17.3%，环比下降5.4pct

四、土地出让收入情况

• 累计同比增长：22.4%
• 两年年均复合增长率：13.5%
• 环比变化：回升1.7pct

土地出让收入边际回暖，但受“房住不炒”政策及土地出让收入划转税务部门的影响，预计未来仍将呈现稳中趋降态势，地方政府对土地财政的依赖仍较高。

五、结论与展望

1. 当前财政政策特点

• 财政收入稳定增长，但支出力度偏弱
• 支出结构持续向“三保”等重点领域倾斜
• 基建领域支出增长乏力，分化显著

2. 下半年财政政策展望

• 财政后置：可能迟到但不会缺席，政府债券发行进度偏慢
• 专项债发行：1-6月进度仅为32.7%，显著低于去年同期的64.2%
• 待发行债券：7-12月预计仍有4.7万亿元新增政府债券待发行，较去年同期增加0.24万亿元
• 政策空间：下半年经济复苏动能减弱，财政政策或将更加积极，以支撑“稳增长”

六、关键信息汇总

七、政策建议

• 下半年财政政策将逐步发力，以应对经济复苏动能减弱的挑战
• 需关注财政支出结构优化，适当加大对基建和民生领域的支持力度
• 土地财政依赖仍需逐步降低，财政政策需向更加可持续的方向转型