深度报告-20230510-天风证券-通信行业深度研究_运营商云与算力专题_AIGC时代运营商新机遇_44页_4mb

数字经济与云基础设施

• 数字经济以数据为新型生产要素，正快速发展，成为经济增长新动力。政策强调提升安全可控水平。
• 国家云是中国数字经济的重要基础设施，由政府和运营商主导，确保安全可控，采用管运分离模式。

AIGC与多模态技术

• AIGC技术通过多模态大模型提升内容创造效率，并深化产业数字化转型。
• 大模型（如GPT系列）拓展了AI的应用边界，推动算力、通信等资源需求增长。

运营商算力网络建设

• “东数西算”工程推动运营商构建层次化算力网络，形成区域中心-省级资源池-边缘节点体系，助力AIGC应用场景落地。
• 中国移动、中国电信、中国联通分别布局“4+N+31+X”、“2+4+31+X+O”、“5+4+31+X”数据中心资源，提升算力服务能力。

云端业务前景

• 运营商云业务保持高速增长，2022年收入保持100%以上增速，已成为运营商业务重要增长引擎。
• 云业务将助力运营商实现一站式产业服务，促进传统业务转型及股东价值回报。

风险与建议

• 风险包括C端降价压力、新业务落地不及预期、政策不确定性等。建议投资者关注运营商在云业务和算力建设方面的增长潜力。