20131101-日盛投顾-晨会报告_23页_3mb

报告摘要

三大法人買賣超：
- 集中市場：外資買超41.12億元，投信買超0.41億元，自營買超0.23億元，合計買超41.77億元。
- 店頭市場：外資賣超0.81億元，投信買超1.00億元，自營買超0.17億元，合計買超0.36億元。
外資買賣超Top 5：
- 買超：兆豐金（2886）、新日光（3576）、台新金（2887）、群創（3481）、中華電（2412）。
- 賣超：聯電（2303）、友達（2409）、日月光（2311）、中鋼（2002）、新光金（2888）。
投信買賣超Top 5：
- 買超：日月光（2311）、金寶（2312）、統一實（9907）、億光（2393）、致伸（4915）。
- 賣超：玉山金（2884）、仁寶（2324）、群創（3481）、華航（2610）、亞泥（1102）。
融資券餘額：
- 融資增：-2.14億元。
- 融資餘額：1,882.71億元。
- 融券增減：-2,677張。
- 融券餘額：560,319張。

大立光：
- 投資評等為強力買進。
- 主要理由：2014年8MP將成主流，+10MP鏡頭客戶採用意願增加，有利擴大競爭優勢；iPhone帶動下近期營運動能強勁，2014年PER僅12.9X，評價屬偏低位置。
- 預估2014年營收325.6億元，YoY+22.6%，稅後EPS77.06元。
砂品：
- 投資評等為買進。
- 主要理由：4Q13高階封測需求延續，2014年FCCSP仍積極擴產，淡化銅打線的負面影響；2013年PBR為1.8X，2014年PBR為1.7X，過去3年歷史PBR區間上緣約2.0X~2.2X。
- 預估2014年營收758.91億元，YoY+10.77%，稅後EPS2.84元。
國泰金：
- 投資評等為買進。
- 主要理由：3Q13營運結果符合預期；國壽獲利動能持續往過去光榮時刻靠攤，re-rating方向仍然不變。
- 預估2014年營收758.91億元，YoY+10.77%，稅後EPS2.84元。
中信金：
- 投資評等為買進。
- 主要理由：兩大合併案拍板確定，日本東京之星銀行與台壽保，估算對ROE影響有限；正面看待版圖擴充的長期效益，惟近期評價或因併購評價與效益認同度而有壓力。
- 預估2014年營收325.6億元，YoY+22.6%，稅後EPS77.06元。
群創：
- 投資評等為中立。
- 主要理由：4Q13大尺寸面板出貨QoQ-10%~8%，小尺寸面板出貨亦下滑；1H14大陸有新產能開出，供過於求持續，報價仍有壓力。
- 預估4Q13營收84.17億元，QoQ+17.4%，YoY-1.9%。