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动力煤早报总结（20210705）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了动力煤市场的短期走势、操作建议、影响因素及潜在风险，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 市场走势：动力煤整体呈现震荡运行态势，短期内价格波动不大。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 市场情绪：发改委释放煤价将下降的信号，对市场情绪产生一定压制作用。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：主产地复产节奏缓慢，短期内供应难以显著增加。
2. 港口库存下降：北港库存周末大幅下降，贸易商不愿低价销售，报价小幅上涨。
3. 电厂需求旺盛：沿海电厂日耗继续震荡运行，随着气温上升，后期补库预期增强。
4. 进口煤影响有限：进口煤虽有增加，但增量有限且价格偏高，对国内市场冲击不大。

利空因素

1. 政策预期压制：发改委预计7月份煤价将进入下降通道，市场情绪偏向悲观。
2. 主产地复工提速：陕蒙主产地多数煤矿开始复工，叠加内蒙煤管票发放，产量逐渐回升。
3. 下游需求疲软：下游以化工、水泥需求为主，销售良好但价格小幅下调。
4. 贸易商出货积极：由于下游询货平淡，贸易商报价下调，实际成交较少。
5. 电厂库存消耗：大部分电厂仍在积极消耗库存，多数等待价格进一步下跌。

风险因素

1. 保供政策影响：保供政策可能导致煤炭供应增加，抑制价格上涨。
2. 产地监管力度减弱：若产地监管放松，可能引发供应端的波动。
3. 下游需求不及预期：若下游行业需求不及预期，将对煤价形成下行压力。
4. 进口煤政策变化：进口煤政策若放宽，可能对国内市场造成一定冲击。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
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