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动力煤早报总结（20210915）

核心内容

本次格林大华期货动力煤早报指出，动力煤市场整体呈现宽幅震荡运行的态势。市场供需关系在政策、天气及下游需求等多重因素影响下保持动态平衡，短期内价格波动不大，但存在一定的上涨和下跌压力。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体保持震荡，短期内缺乏明确方向。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 供需分析：主产地供应能力逐步增强，但短期内受政策及天气影响，产量释放受限，需求端则表现良好。

利多因素

• 政策影响：陕西地区受全运会及国家领导人考察影响，部分煤矿暂停生产与销售，导致产量释放受限，短期内支撑煤价。
• 区域供需：内蒙地区产量略有回升，下游需求良好，港口车辆排队明显，陕蒙地区煤价整体稳中小幅上涨。
• 库存压力：北港库存持续低位运行，优质煤种现货供应仍存在缺口，贸易商维持挺价情绪。
• 电厂需求：沿海电厂日耗因台风影响有所回落，但库存下降明显，补库压力增大，推动市场活跃度。

利空因素

• 供应增加：新核增产能及新批复土地使用加快落实，预计主产地供应能力将逐步提升，缓解市场紧张。
• 下游观望：多数电厂对当前高位煤价持观望态度，仍以兑现长协拉运为主，港口现货成交清淡。
• 需求减弱：随着天气转凉，火电进入传统需求淡季；同时，华东、华南地区将出现持续降雨，水电替代效应增强，电煤需求负荷逐渐转弱。

风险因素

• 政策调控：政策变化可能对市场产生较大影响，需密切关注。
• 产地监管力度减弱：若监管放松，可能导致供应端释放加快，对价格形成压力。
• 下游需求不及预期：若实际需求增长低于预期，将对煤价形成下行压力。
• 进口煤政策：进口煤政策的调整可能对国内市场造成冲击，影响供需平衡。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。分析师观点不代表公司立场，公司保留发布不同意见报告的权利。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018