20250720-东证期货-氧化铝周度报告_工信部将出台淘汰落后产能政策_氧化铝盘面大幅拉升_13页_4mb

氧化铝周度报告总结

政策与市场概况

工信部将出台淘汰落后产能政策，推动氧化铝盘面价格大幅拉升，当前期价走势震荡，短期内受政策预期影响可能走强。

原料供应分析

铝土矿价格基本稳定：山西58/5含税报价700元/吨，河南658元/吨，贵州596元/吨；进口矿石价格维持73美元/干吨。供应紧张源于北方湿热天气和环保检查的双重影响，晋豫地区矿山开工率低；受雨季作用，南方发运效率下降；几内亚铝土矿发货量收缩，预计影响国内供应一个半月后逐步体现。

氧化铝现货市场

氧化铝现货价格显著上涨：北方综合价3150-3200元/吨，加权指数上涨至3219.1元/吨；进口报价3300-3350元/吨，上涨50元/吨。东北亚市场成交活跃，但北方现货成交下降0.35万吨，加权价上涨45元/吨；海外氧化铝出口价格企稳，FOB成交价略有上涨。国内完全成本约2806元/吨，利润348元/吨。

供需平衡与库存情况

氧化铝供应稳定，全国建成产能11292万吨，运行9385万吨，开工率83.1%，但潜在过剩风险上升；下游需求方面，国内新增产能投产，如云南宏合新型材料有限公司项目，海外电解铝产能略有增长。库存总体增加：全国氧化铝总库存318.8万吨，电商仓单减少11690吨，但铝厂库存保障天数小幅提升。

风险提示

主要风险包括几内亚矿石供给扰动，可能影响矿源稳定性；国内或出口政策变化或加剧市场波动。