20240428-华创证券-化工行业新材料周报_本周碳纤维_氮气_PBAT涨价；SK海力士2024Q1业绩超预期_73页_4mb

化工行业新材料周报总结（2024年4月22-28日）

一、核心观点

本周化工新材料板块整体表现强于大化工板块及大盘指数，主要PHN、半导体材料、合成生物学等细分领域表现突出。碳纤维、氮气价格延续上涨趋势，PBAT、可降解塑料、氢能材料等受益于政策及市场驱动需求持续增长，合成生物学、封装材料等新兴领域迎来快速发展，国内企业积极布局技术突破与规模化生产。

行业层面看，半导体国产化进程加速、降本增效持续推进，电子特气需求高速增长，电子特气市场规模预计2025年将突破3万亿元，国产替代进程加速推进。氢能源战略地位继续提升，国内各地积极布局氢能源全产业链，尤其在制氢、储运、应用场景等方面取得突破性进展。国家能源局公示22个生物柴油推广应用试点项目，强化双碳目标下的低碳发展路径。

二、重点关注品种价格与市场动态

1. 碳纤维：本周碳纤维国产大丝束价格大幅上涨345%，市场均价77元/千克。原料丙烯腈价格持续上涨推动行业成本上升，吉林化纤上调产品价格3000元/吨，带量采购政策助推国家层面推进国产化进程，国产化率有望持续提升。

2. 氮气：本周氮气价格环比上涨108%，主要受到供需关系变化和下游需求增加的双重推动。电子气体作为半导体关键耗材，在政策扶持下有望实现国产替代。

3. PBAT：价格环比上涨0.22%，持续受下游需求增加和塑料限塑政策推进等多重利好因素驱动。

4. 氢能：全球氢能战略地位进一步巩固，中国加速氢能产业发展，多地加快制氢、储氢装备及加氢站建设。SK海力士2024年一季度业绩超预期，HBM封装材料作为半导体下一代技术代表将迎来高速发展期。

5. 合成生物学：工业微生物制造持续突破，双碳目标下为化工制造注入全新路径。

三、细分行业分析及投资建议

1. 电子特气：国内企业技术快速追赶，国产化趋势持续；受半导体国产化推动，需求来自电池封装、电子化学品等下游，建议关注华特气体、中船特气等。

2. 可降解材料：技术不断突破，国内市场增长显著，PBAT/PLA复合材料迎来高速增长，金丹科技、金发科技等相关企业受益。

3. 封装材料：封装技术迭代推动新材料需求，海力士业绩表现突出；建议关注联瑞新材、德邦科技、华海诚科等企业。

4. 合成生物学：行业发展势头良好，合成生物学降维重塑传统化工，中国方案有望引领全球变革，凯赛生物、华恒生物、蓝晶微生物值得关注。

5. 氢能源：政策推动利好行业发展，含氢物料制氢产业发展加速，蓝晓科技、中复神鹰、赛克赛斯等企业在不同产业链环节布局完善。

四、风险提示

原材料价格波动风险、政策执行不及预期风险、安全事故、合成生物学技术研发迭代不及预期等风险需警惕。

五、投资建议

建议关注以下方向的投资机会：

• 半导体材料（封装材料、湿电子化学品）
• 氢能源产业链（制氢设备、储氢材料）
• 可降解材料赛道（PBAT、PLA、PHA、PHBV）
• 国产替代空间广阔的电子特气
• 技术领先的合成生物学企业（生物炼制、生物基材料）

当前化工新材料领域红利可期，建议投资者把握行业高景气赛道带来的投资机会，重点配置具有自主技术、规模优势的企业。