20240225-华创证券-化工新材料行业周报_新加坡要求自2026年离境航班使用可持续航空燃料；SK海力士HBM产品已售罄_70页_4mb

核心观点
本周环氧树脂价格上涨386%，成本端支撑加强，但供应充足需求疲软。生物柴油价格小幅上涨26%，但利润空间受限。氩气价格暴跌1818%，磷酸铁跌幅居前。
【行业亮点】：1. 新加坡要求2026年起航班使用可持续航空燃料（SAF），推动碳减排；2. SK海力士HBM产品2024年产能售罄，AI驱动封装材料需求增长；3. 国内氦气技术突破，减少进口依赖；4. 绿氢政策加码，推动能源转型。

重点关注标的
推荐关注：蓝晓科技（吸附分离技术）、华恒生物（合成生物学）、新化股份（萃取提锂技术）、中复神鹰（碳纤维封装材料）。

行业趋势

1. 化工新材料需求增长：半导体、氢能、锂电等领域驱动；2. 可降解塑料短期低迷，长期禁塑政策有望推动需求；3. 电子特气国产替代加速，光刻胶进口依赖有望改善。

风险提示

• 政策执行不及预期；技术迭代缓慢；原材料价格波动；安全事故风险。