20220426-万联证券-化工行业周观点_不断提升高性能纤维生产应用水平_碳纤维市场平稳运行_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2022年4月18日至24日的化工行业周观点，重点分析了新材料板块的表现及行业热点，涉及PVDF、碳纤维、液晶面板、半导体材料等多个领域。报告指出，尽管新材料板块整体下跌，但部分龙头企业表现优异，市场整体保持平稳运行态势。

主要观点

市场回顾

• 新材料板块上周下跌 4.30%，沪深300指数下跌 4.19%，板块落后大盘 0.11个百分点。
• 100只个股中有17只上涨，45只跑赢大盘。
• 涨幅前五的公司为：格林达（10.56%）、石英股份（10.32%）、肇民科技（10.31%）、瑞联新材（10.29%）、凯美特气（6.71%）。
• 跌幅前五的公司为：鹿山新材（-20.66%）、江苏博云（-20.11%）、*ST丹邦（-16.57%）、*ST德威（-15.24%）、联泓新科（-12.58%）。

行业热点

• PVDF市场：价格保持高位，成本端有所回落，下游需求良好，预计短期价格波动有限，建议关注行业龙头。
• 碳纤维市场：工信部发布指导意见，强调高性能碳纤维发展，推动大丝束、高强高模等技术突破，拓展应用领域。当前市场价格稳定，预计短期内平稳运行。
• 液晶面板行业：3月国内面板厂稼动率提升，特别是高世代线表现突出，京东方和TCL华星等企业产能利用率显著提高。
• 半导体材料：显示材料和抛光材料需求旺盛，多家公司业绩增长显著，如鼎龙股份、万润股份等。

关键信息

PVDF市场分析

• 当前光伏、涂料、锂电市场PVDF价格分别为 28万元/吨、33万元/吨、47万元/吨。
• R142b价格较上周下降 3.23%，供应端持续扩产，预计未来成本端将有所下调。
• 中化蓝天、联创、宁夏天霖等企业加快新产能布局，部分已进入试生产阶段。

碳纤维政策与市场

• 工信部发布《关于化纤工业高质量发展的指导意见》，重点支持高性能碳纤维发展。
• 国产T300级别12K、24/25K、48/50K碳纤维价格分别为 180-200元/千克、150-155元/千克、140-145元/千克。
• T700级别12K碳纤维价格为 260-270元/千克，与上周持平。
• 碳纤维市场预计短期内平稳运行，未来在大飞机等应用领域有较大增长空间。

公司动态

• 晨光新材：2021年营收同比增长 127.47%，净利润同比增长 320.88%，功能性硅烷业务增长显著。
• 永太科技：营收增长 29.52%，净利润增长 133.56%，锂电材料业务量价齐升。
• 蓝思科技：营收增长 22.55%，净利润下降 57.72%，研发投入创新高。
• 奥来德：营收增长 43.17%，净利润增长 89.19%，OLED材料业务表现突出。
• 八亿时空：营收增长 36.71%，净利润增长 21.26%，PVDF产能逐步释放。
• 联创股份：营收增长 5.56%，净利润增长 429.27%，R142b和PVDF产能扩大。
• 瑞联新材：营收增长 45%，净利润增长 37%，OLED显示材料业务增长显著。
• 鼎龙股份：营收增长 29.67%，净利润增长 233.60%，CMP抛光垫业务表现突出。
• 万润股份：营收增长 49.36%，净利润增长 24.16%，显示材料业务全球份额超15%。
• 中航高科：营收增长 16.64%，净利润增长 22.74%，碳纤维预浸料业务稳定增长。
• 光威复材：营收增长 23.25%，净利润增长 18.18%，碳纤维业务贡献主要毛利润。

投资策略

• PVDF：价格保持高位，成本端支撑松动，预计短期波动有限，建议关注行业龙头。
• 碳纤维：市场平稳运行，政策利好推动技术突破，未来在大飞机等应用领域有较大放量空间，建议关注相应龙头。

风险因素

• 下游需求不及预期；
• 核心材料国产替代进程慢于预期；
• 在建产能建设进度不及预期；
• 原材料价格大幅波动。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

风险提示

• 投资者应综合考虑个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级做决策；
• 报告不构成证券买卖的出价或征价，仅提供信息参考。