20251224-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_2mb

沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年12月24日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢早报，主要分析了2025年12月23日的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面信息，为投资者提供操作建议。

沪镍分析

基本面

• 外盘冲高回落，处于前期压箱顶部附近震荡。
• 印尼配额变化可能影响原料供应，成为主要因素。
• 近期部分产能减产，供应压力有所减轻。
• 镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存处于高位，中长期供应预期宽松。
• 镍铁价格弱稳，成本线提供一定支撑。
• 不锈钢库存回落，交易所仓单减少，对价格底部形成支撑。
• 精炼镍库存持续高位，过剩格局未变。
• 新能源汽车产销数据良好，但整体对镍需求提振有限。
• 结论倾向：偏空

基差

• 现货价格125250元/吨，基差1810元/吨，偏多。

库存

• LME库存254604吨，环比增加216吨。
• 上交所仓单38621吨，环比减少301吨。
• 总库存293225吨，环比减少85吨。
• 结论倾向：偏空

盘面走势

• 收盘价收于20均线以上，20均线呈上升趋势。
• 偏多。

主力持仓

• 主力净空持仓，且空头增加。
• 结论倾向：偏空

操作建议

• 沪镍2602合约：前期箱体顶部附近震荡偏强，建议远离20均线注意控制仓位，中长线反弹抛空。

不锈钢分析

基本面

• 现货不锈钢价格略有上涨。
• 短期镍矿价维稳，海运费持平，镍铁价格弱稳，成本线稳定。
• 不锈钢库存下降。
• 结论倾向：中性

基差

• 平均价格13462.5元/吨，基差557.5元/吨，偏多。

库存

• 期货仓单47705吨，环比减少607吨。
• 结论倾向：中性

盘面走势

• 收盘价在20均线以上，20均线向上。
• 偏多。

操作建议

• 不锈钢2602合约：震荡偏强运行，建议关注市场走势，适时参与。

价格基本概览

库存与仓单情况

镍库存

• LME库存：254604吨，环比增加216吨。
• 沪镍仓单：38621吨，环比减少301吨。
• 总库存：293225吨，环比减少85吨。

不锈钢库存

• 期货仓单：47705吨，环比减少607吨。
• 无锡库存：58.12万吨，环比下降2.14万吨。
• 佛山库存：30.77万吨，环比下降2.14万吨。
• 全国库存：104.21万吨，环比下降2.14万吨。
• 300系库存：64.45万吨，环比下降1.81万吨。

镍矿、镍铁价格

传统成本

• 废钢生产成本：12658元/吨
• 低镍+纯镍成本：16647元/吨

进口价折算

• 进口价折算为124930元/吨。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议，仅作参考。
• 投资者应独立判断，报告不承担任何法律责任。