20160819-中国银河-纺织服装行业周报_高风险偏好特征延续__期重点关注业绩靓丽的棉纺板块与代表行业未来的个股_24页_2mb

纺织服装行业周报总结（2016年8月19日）

核心内容

1. 行业整体表现

• 纺织服装板块：本周上涨3.25%，其中纺织制造上涨3.36%，服装家纺上涨3.17%。
• 8月组合表现：跑赢行业0.12个百分点，本月累计跑赢行业0.91个百分点。
• 上证指数：上涨1.88%，深圳成指上涨3.57%，沪深300上涨2.15%，创业板指上涨3.80%。

2. 重点推荐标的

• 富安娜：市值具备安全底，大家居业务进入攻坚阶段，有望迎来业绩与估值双升周期，推荐理由包括稳定现金流、土地资源及转型前景。
• 联发股份：低估值、高股息率、永续现金流的典型代表，半年报业绩同比增长26%，具备外延预期，推荐理由包括高股息率和低成本优势。
• 华孚色纺：转型产业互联网与柔性供应链，上半年净利润同比增长32.88%，预计全年业绩增长超预期，推荐理由包括成本锁定、毛利率提升和政府补贴。
• 歌力思：短期回调后具备买入机会，公司战略聚焦时尚品牌，推荐理由包括IP布局和电商渠道拓展。
• 多喜爱：涉足知名IP周边，具备免费流量变现能力，推荐理由包括IP资源和高增长潜力。
• 华斯股份：参股未来时刻，依托优舍科技与微博良好合作关系，布局网红经济，推荐理由包括社交电商资源和品牌整合能力。

3. 棉纺板块表现

• 受益因素：棉价上涨、人民币贬值及低价棉花储备。
• 业绩亮点：天虹纺织上半年净利润增长55.7%，华孚色纺增长32.88%，联发股份增长26%。
• 未来展望：预计下半年棉纺板块业绩具备超预期可能，关注具备成本锁定能力的公司。

主要观点

1. 行业趋势

• 当前市场偏好向低估值、高股息率、永续现金流的标的倾斜。
• 优质品牌资源和全渠道运营能力成为行业竞争的关键。
• 棉纺板块受益于棉价上涨和人民币贬值，具备业绩增长潜力。

2. 投资主线

• 安全底与转型前景：富安娜、华孚色纺、联发股份。
• 成长白马：海澜之家、森马服饰。
• 代表行业未来：歌力思、多喜爱、华斯股份。
• 价值型个股：伟星股份、鲁泰A、雅戈尔、航民股份。

3. 风险提示

• 歌力思：短期受小非减持影响，股价回调，但未来有望回升。
• 出口数据：7月份纺织品、服装、鞋类出口全面下降，需关注国际市场需求变化。

关键信息

1. 行业数据

• 内棉抛储：对美棉价格产生影响，CotlookA指数暴跌。
• 零售数据：7月份全国百家零售企业服装类零售额同比增长6.2%，50家大型零售企业同比增长4.6%。
• 出口数据：纺织品、服装、鞋类7月份同比分别下降4.09%、8.40%、8.75%。

2. 重要资讯

• 新疆补贴政策：鼓励纺织企业进园区发展，提升竞争力。
• 染料行业：出口增长显著，分散染料出口同比增长18.08%。
• 海外动态：欧洲服饰B2C电商市场增长，优衣库推出全球营销活动。

3. 上市公司公告

• 华孚色纺：半年报业绩超预期，毛利率提升，定增及员工持股计划推进。
• 歌力思：收购百秋网络，推进全渠道运营。
• 富安娜：布局大家居业务，提升业绩与估值。
• 天虹纺织：产能扩张叠加棉价上涨，业绩快速提升。

结论

当前纺织服装行业整体表现良好，板块内多家公司业绩增长显著。建议投资者重点关注联发股份、华孚色纺、富安娜等具备低估值、高股息率及转型潜力的公司。棉纺板块因棉价上涨和人民币贬值受益，业绩具备超预期可能。同时，关注歌力思、多喜爱、华斯股份等代表行业未来发展的标的。行业面临一定的出口压力，但整体基本面稳健，长期投资价值仍具吸引力。