20200927-太平洋-农林牧渔周报（第39周）_粮价坚挺_重视种植板块_推荐后周期和替抗板块_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第39周）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现疲软，申万农业指数下跌3.13%，低于上证综指和深证成指的跌幅（分别为3.55%和3.25%）。尽管农业板块整体回调，但林业和农产品加工板块表现相对较好，涨幅领先。市场情绪偏向谨慎，但分析师仍对种植、后周期和替抗板块持积极态度，认为其具备中长期投资价值。

主要观点

1. 种植板块

• 市场表现：粮食价格维持坚挺，玉米和大豆收购价小幅上涨，小麦微跌。
• 行业分析：
  • 东北玉米减产预期支撑玉米期现货价格，预计玉米价格将继续上涨，带动其他主粮补涨。
  • 粮价上涨可能成为提高种植补贴和推动转基因商业化的重要催化剂。
  • 转基因商业化将提升种业准入门槛，先发企业市占率有望加速提升。
• 个股推荐：
  • 种植业：苏垦农发
  • 种业：登海种业、隆平高科、大北农、荃银高科

2. 后周期 & 替抗板块

• 市场表现：板块整体表现稳健，部分个股涨幅明显。
• 行业分析：
  • 饲料：高端饲料（教槽料、乳猪料）需求增长趋势明确，推荐市占率有望提升的海大集团。
  • 疫苗：猪苗随生猪存栏复苏而增长，非瘟疫苗研发持续推进，推荐中牧股份、天康生物、普莱柯。
  • 替抗：需求持续爆发，行业景气长期上行，推荐溢多利。核心公司8月份替抗产品销售收入继续增长，市场占有率有望提升。
• 个股推荐：
  • 海大集团（买入）
  • 中牧股份（买入）
  • 天康生物（增持）
  • 溢多利（增持）
  • 登海种业（增持）
  • 隆平高科（增持）
  • 大北农（增持）
  • 荃银高科（增持）

3. 养殖板块

• 市场表现：养殖板块大幅调整，估值回归至历史均值下方。
• 行业分析：
  • 4季度猪价回调幅度或有限，预计仍将维持在30元/公斤上方。
  • 养殖板块具备超跌反弹机会，建议关注。
• 个股推荐：
  • 牧原股份（增持）
  • 天康生物（增持）
  • 金新农（增持）
  • 新希望（增持）
  • 唐人神（关注）
  • 傲农（关注）

关键信息

行情回顾

• 申万农业指数下跌3.13%，与大盘同步回调。
• 林业和农产品加工板块涨幅领先，前10大涨幅个股集中在林业和农产品加工。
• 前10大跌幅个股集中在农业综合板块，跌幅较大的个股包括神农科技、天山生物等。

行业数据

• 生猪：江西省生猪出场均价35.41元/公斤，周环比下跌3.26%。
• 肉鸡：烟台白羽肉鸡苗出厂价1.03元/羽，白羽鸡出场价2.91元/公斤。
• 饲料：肉鸡料均价3.18元/公斤，育肥猪料均价2.94元/公斤，蛋鸡料价2.8元/公斤。
• 水产品：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格基本持平。
• 大宗农产品：
  • 南宁白糖现货价5578元/吨，较上周上涨60元/吨。
  • 中国328级棉花价格12852元/吨，较上周上涨119元/吨。
  • 国内玉米收购价2191元/吨，豆粕现货价3149元/吨，小麦收购价2432元/吨，粳稻现货价2882元/吨。

风险提示

• 突发疫病风险
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

重点推荐公司盈利预测

分析师信息

• 姓名：程晓东
• 职位：证券分析师
• 联系方式：
  • 电话：010-88321761
  • 邮箱：chengxd@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190511050002
• 学历：中国农业大学农学学士、农经硕士
• 研究方向：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等

公司评级标准

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：个股相对大盘涨幅在-5%以下

重要声明

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