20201115-太平洋-农林牧渔周报（第46周）_粮价强势整理_继续看好种植和养殖上游板块_15页

农林牧渔行业周报（第46周）总结

核心内容概述

本周农林牧渔板块整体表现落后于大市，申万农业指数下跌 1.22%，而上证综指和深证成指分别下跌 0.06% 和 0.60%。市场呈现结构性行情，化工、有色等顺周期板块表现优于农业板块。二级子行业中，渔业和畜禽养殖板块上涨，其中渔业涨幅领先。前10大涨幅个股集中在白鸡和渔业板块，前10大跌幅个股则集中在生猪养殖板块。

主要观点

1. 种植链

• 粮价走势：国内主粮价格高位震荡，玉米和粳稻现货收购价下跌，大豆和小麦价格小幅上涨，中晚稻和早稻收购价持平。
• 市场预期：粮食市场供需紧张关系未变，后市仍有上涨潜力。
• 政策利好：年底中央一号文件等农业政策密集出台，利好行业发展。
• 投资建议：继续看好种植板块，重点推荐 苏垦农发。

2. 种业

• 行业趋势：制种行业景气向上拐点确立，转基因商业化逐步推进。
• 投资建议：重点关注 登海种业、大北农、隆平高科、荃银高科 等个股。

3. 养殖链

• 生猪：受消费旺季影响，猪价有望在年底反弹，建议关注成本控制能力强、融资能力强的公司。
• 推荐个股：成本优势明显的 牧原、天康，其次为 新希望、金新农、傲农。
• 替抗：持续看好需求爆发，景气持续上行，重点推荐 溢多利，关注 蔚蓝生物。
• 动保：受益于生猪存栏修复，猪苗需求上升，推荐 科前生物、生物股份、天康生物、中牧股份。

关键信息

行情回顾

• 农业板块：申万农业指数本周下跌 1.22%，表现弱于大市。
• 二级子行业：渔业和畜禽养殖板块上涨，其余板块多数下跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：吉林森工（34.29%）、民和股份（14.52%）、益生股份（14.34%）。
  • 跌幅前三：中牧股份（-5.17%）、睿智医药（-5.20%）、瑞普生物（-5.23%）。

行业数据

• 生猪：全国22省市生猪出厂价为 29.71元/公斤，较上周上涨 0.85元/公斤。主产区自繁自养头猪盈利 1642元。
• 能繁母猪存栏：截至2020年5月底，全国能繁母猪存栏环比上升 3.9%。
• 肉鸡：烟台白羽肉鸡苗均价 2.79元/羽，白羽肉鸡出场价 3.91元/公斤，肉鸡养殖环节单羽盈利 2.7元。
• 饲料：肉鸡料均价 3.27元/公斤，蛋鸡料均价 2.88元/公斤，育肥猪料均价 3.03元/公斤。
• 水产品：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格均保持稳定，分别为 160元/公斤、10元/公斤、300元/公斤、110元/公斤。
• 大宗农产品：
  • 南宁白糖现货价 5307元/吨，较上周下跌 95元/吨。
  • 328级棉花价格 14467元/吨，较上周下跌 126元/吨。
  • 国内玉米收购价 2401元/吨，豆粕现货价 3334元/吨，小麦收购价 2496元/吨，粳稻现货价 2905元/吨。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 原料价格（如玉米）变化不及预期

重点推荐公司

行业评级说明

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下。

投资评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在 15% 以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间。