20230731-格林期货-宏观经济专题报告_制造业对未来发展预期转强_8页_1mb

中国经济PMI数据总结

制造业整体表现

7月份中国制造业PMI为49.3%，连续第四个月低于荣枯线，仅小幅扩张。生产指数50.2%，新订单指数49.5%较6月缩减幅度减少，显示需求边际改善，但景气度仍弱。新出口订单指数46.3%持续低迷，中国出口增速预期继续大幅负增长。

关键指标分析

• 原材料购进价格指数52.4%，出厂价格指数48.6%，利润受压。
• 产成品库存指数46.3%，去库存压力持续。
• 大型企业发展稳定，中小型企业改善有限。
• 制造业企业生产经营活动预期指数55.1%，较6月上升，展望转强，尤其中小企业。

相关行业

• 建筑业PMI 51.2%，业务活动预期稳定，但新订单和从业人员指数受天气及房地产下行影响。
• 服务业PMI 51.5%，扩张放缓，业务活动预期小幅回落。

国际背景与政策

欧美制造业PMI也在荣枯下，国际需求疲弱。国内政策强调加大宏观调控，稳增长措施预期推动PMI企稳及消费、服务业增长。

主要风险

需求较弱、利润压労和库存问题可能延续，依赖外部需求的出口将继续承压。