20220222-国金证券-医疗服务行业_部分IVF项目纳入医保_行业渗透率有望提升_3页_426kb

报告摘要

袁维：部分IVF项目纳入医保，行业渗透率有望提升

核心内容

2021年2月21日，北京市医保局联合市卫生健康委、市人力社保局发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》（京医保发〔2022〕7号），对63项医疗服务价格项目进行规范调整，并明确基本医疗保险报销政策。其中，将16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围，包括宫腔内人工授精术、胚胎移植术、精子优选处理等，以支持积极生育政策，减轻不孕不育患者的医疗负担。新政策于2022年3月26日正式实施。

主要观点

政策支持：北京市率先将16项辅助生殖技术纳入医保门诊报销，标志着辅助生殖技术在医疗保障体系中的重要性提升。
行业影响：医保覆盖将提高辅助生殖技术的可及性，推动行业渗透率提升，尤其在费用可控、技术成熟的前提下。
民营机构机遇：尽管医保主要覆盖基础治疗项目，但患者对改善性服务（如子宫内膜容受性评估、AI诊断等）的需求将为优秀的民营辅助生殖机构带来增长机会。
投资建议：若其他地区跟进医保政策，辅助生殖行业将迎来发展机遇。重点公司包括锦欣生殖、贝康医疗、华大基因、智飞生物、华特达因等。

关键信息

医保项目调整：此次调整涵盖63项医疗服务价格项目，其中53项为辅助生殖技术项目，进行统一定价。
纳入医保的技术：16项门诊治疗中常见的辅助生殖技术项目，包括宫腔内人工授精术、胚胎移植术、精子优选处理等。
政策定位：医保局强调“保基本”，因此改善性服务可能不会纳入医保范围，但存在市场增长空间。
投资评级：
- 公司投资评级：
  - 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  - 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  - 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
  - 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。
- 行业投资评级：
  - 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
  - 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
  - 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
  - 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。