20191208-广发证券-计算机行业专题研究：医疗信息化跟踪：DRGS推进，相关建设需求提升_28页_1mb

报告摘要

医疗信息化跟踪：DRGS推进与行业影响

核心内容

DRGS迎来重大突破

政策明确：2019年以来，国家医保局成立后，DRGs迎来重大突破，明确试点城市、分组方案及模拟运行时间节点。
推进力度：通过发布《国家医疗保障疾病诊断相关分组（CHS-DRG）分组与付费技术规范》和《分组方案》，显示监管层推进医保控费的决心。
目标：实现医保支付方式改革，建立多元复合式支付体系，确保全国统一的DRGs分组与付费标准。

医院端与政府部门端的DRGS建设

医院端：
- 参与者众多：包括卫宁健康、东软集团、东华软件、久远银海、万达信息等主流医疗信息化厂商。
- 建设目的：早期以院内绩效评价为主，通过DRGs系统规范医疗行为，控制费用。
- 实施现状：医院数量多，虽然单个订单金额较小，但整体市场规模可观。目前仍以系统采购为主，数据服务类项目较少。
政府部门端：
- 参与者较少：中公网医疗信息技术有限公司占比较高，其他包括平安医疗健康、武汉金豆等。
- 建设目标：实现医保支付方式改革，推动基金收支预算管理。
- 服务需求：DRGs对数据服务和规则更新有较高需求，服务费商业模式有望成为常态。

主要观点

DRGS的流程与作用

全流程控制：DRGS贯穿医院费用控制的全过程，包括事前、事中和事后。
事前控费：通过医保知识库的规则运算，给予医生提醒，预防违规数据发生，主要依托临床路径。
事中控费：通过医保知识库规则引擎分析已发生的费用数据，发现问题并及时纠正。
事后控费：对违规记录进行统计分析，为医保规则制定和控费效果评价提供依据。

DRGS与医保支付方式改革

全国推广：CHS-DRGs将实现全国统一，推动按病种付费的医保支付方式在全国范围内推广。
分组与付费标准：分组基于病案首页信息和医保结算数据，付费标准通过权重和费率计算，医保基金支付需结合各地细则。

DRGS与其他医疗信息系统的关联

系统互通：DRGS系统需与HIS、EMR、医保结算系统等互联互通，实现数据交互。
数据服务需求：随着DRGs的推广，数据服务类项目需求将逐步提升，促进医院信息化建设。

关键信息

试点城市：全国30个试点城市，包括上海、北京等，2020年将进行模拟运行，2021年有望全面推广。
分组方法：CHS-DRGs分组方法全国统一，确保26个主要诊断分类（MDC）和376个核心DRG分组（ADRG）一致。
数据来源：DRGs数据主要来自医院病案信息和医保结算数据，涉及诊断编码、手术操作编码等。
风险提示：
- CHS-DRG分组规则实施效果不如预期；
- 30个试点城市未能完成模拟运行；
- 服务费商业模式转变不及预期。

投资建议

关注公司：卫宁健康、创业慧康等公司有望获得老客户的DRGs建设订单。
市场机会：随着DRGs的推进，医保信息平台各地招投标动态值得关注，相关数据服务市场将逐步扩大。

相关研究与数据

重点公司估值与财务分析

股票简称	股票代码	最新收盘价（元）	合理价值（元/股）	评级	EPS(2019E)	EPS(2020E)	PE(2019E)	PE(2020E)	EV/EBITDA(2019E)	EV/EBITDA(2020E)	ROE(2019E)	ROE(2020E)
卫宁健康	300253	15.25	17.18	买入	0.25	0.31	61.00	49.19	58.89	46.00	11.4	12.6
创业慧康	300451	18.2	21.00	买入	0.42	0.49	43.33	37.14	46.92	33.66	10.7	11.2
浪潮信息	000977	29.9	27.58	买入	0.69	1.00	43.33	29.90	20.54	15.15	10.0	12.7
石基信息	002153	37.36	44.10	增持	0.52	0.63	71.85	59.30	84.35	61.95	6.5	7.3

DRGS相关订单中标情况

政府部门端

时间	区域	招标业主	订单内容	金额（万元）	中标单位
2018/11/9	浙江省	台州市人力资源和社会保障局	台州市医疗机构DRGs付费系统	1160	中公网医疗信息技术有限公司
2019/10/29	四川省	四川省医疗保障事务中心	四川省医疗保障事务中心DRGs系统建设	246	广州中公网医疗信息科技有限公司
2018/11/7	四川省	攀枝花市人力资源和社会保障局	按疾病分组付费DRGs应用软件系统建设	443	广州中公网医疗信息科技有限公司
2019/3/11	江苏省	南京市社会保险管理中心	南京市DRGs平台管理系统探索	25.08	中公网医疗信息技术有限公司
2019/1/9	广西壮族自治区	柳州市社会保险事业局	按疾病诊断相关分组付费DRGs系统建设	90	中公网医疗信息技术有限公司
2019/6/12	广东省	佛山市社会保险基金管理局	佛山市DRGs分值付费法实施服务	1067.8	中公网医疗信息技术有限公司
2019/11/4	山东省	东营市医疗保障局	医疗保障基金DRGs点数法支付方式改革	——	中公网医疗信息技术有限公司
2019/9/17	江苏省	常州市医疗保障局	常州市基本医疗保险DRGs项目	201.00	平安医疗健康管理股份有限公司
2019/9/11	河南省	安阳市社会医疗保险中心	安阳市DRGs系统建设	568	武汉金豆医疗数据科技有限公司

医院端

时间	区域	招标业主	订单内容	金额（万元）	中标单位
2019/5/8	河南省	郑州市第七人民医院	病案质控及DRGs管理系统建设	59.88	郑州蓝博电子技术有限公司
2018/2/12	福建省	福建医科大学附属第一医院	DRGS应用采购	93.45	医渡云（北京）技术有限公司
2018/4/20	湖北省	钟祥市人民医院	DRGs数据分析服务项目	26.57	武汉炜恒医疗数据服务有限公司
2019/9/5	四川省	四川省雅安市名山区人民医院	DRGs精细化管理系统采购项目	45.00	四川久远银海软件股份有限公司
2019/10/23	广东省	深圳市龙岗区耳鼻咽喉医院	DRGs病案首页数据质控系统	38.00	深圳市方迪融信科技有限公司
2019/9/5	江苏省	淮安市淮阴人民医院	DRGS病案系统采购	55.00	上海今创信息技术有限公司
2019/1/31	浙江省	杭州市妇产科医院	DRGs院内质控管理系统项目	34.70	杭州火树科技有限公司
2018/5/7	福建省	福州总医院	DRGs信息系统建设采购项目	175.20	东华软件股份公司
2018/4/13	广东省	广东医科大学附属医院	DRGS医保控费评价系统项目	159.00	东华软件股份公司

风险提示

CHS-DRG分组规则实施效果不如预期；
30个试点城市未能完成模拟运行；
服务费商业模式转变不及预期。

总结

DRGs作为医保支付方式改革的重要工具，正在逐步推进全国统一实施。其建设涉及医院与政府部门两端，医院端以绩效评价为主，参与者众多；政府部门端以数据服务为主，参与者较少。随着DRGs的全面推广，数据服务和规则更新需求将逐步增加，传统HIS厂商和相关医疗信息化公司有望获得大量订单。同时，DRGs的实施将推动医院信息化建设，提升数据颗粒度，优化医疗服务质量与费用控制。投资方面，建议关注卫宁健康、创业慧康等公司，以及医保信息平台的招投标动态。

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