2017-华创证券-医药生物行业：DRGs，提升医疗管理效率、控制住院费用总额_32页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要探讨了DRGs（诊断相关组）在医疗费用控制和医院管理效率提升方面的应用，以及其在中国推行的可能性和影响。DRGs是一种基于病例分类的预付费制度，旨在通过合理的医疗资源分配和费用控制，提高医疗服务的效率和质量。报告指出，DRGs在国际上已广泛应用，尤其在美国，其成效显著，有效控制了住院费用增长，提高了医院管理效率。

主要观点

1. DRGs-PPS的作用

   • 控制医疗费用不合理上涨，提高医疗质量与效率。
   • 推动医院建立成本核算体系，优化资源配置。
   • 促进医疗信息化建设，提升医院管理水平。
   • 有助于制定科学的医疗绩效指标，促进合理诊疗流程。

2. DRGs的优缺点

   • 优点：控制费用、提高效率、规范诊疗流程、促进医疗资源合理利用。
   • 缺点：可能引发门诊费用上涨、医院可能转移病例分组、部分专科医院无法适用、可能抑制医疗创新、影响医疗质量等。

3. 我国推行DRGs的必要性

   • 有助于建立科学的医疗监管体系，实现医疗保障体系的广覆盖、保基本、可持续。
   • 推动临床路径的实施，细化医疗指标，促进医疗服务质量提升。
   • 可为医院提供更合理的成本核算和绩效评估工具。

4. 我国推行DRGs的条件和挑战

   • 需要完善的政策法规、信息化建设、病案统一标准、临床诊疗规范等。
   • 当前我国在这些方面尚不成熟，预计需要3-5年时间建立相关基础。
   • 当前阶段，总额预付制更为现实和可行。

5. DRGs对医药行业的影响

   • 药物和耗材从盈利项目变为成本项目，推动行业整合。
   • 促进企业研发能力，提升核心产品竞争力。
   • 增加企业研发投入，推动行业集中化发展。

关键信息

• DRGs的定义：根据诊断、手术、病情严重程度等对住院病例进行分类，制定统一的费用标准。
• DRGs的关键指标：权重、费率、病例组合指数（CMI）。
• DRGs的实施流程：分为三个主要步骤，包括病例分类、权重设定、费率计算。
• DRGs的国际应用：美国、澳大利亚、德国、英国、法国、日本、韩国等国家已成功实施，成效显著。
• 我国现状：尚未全面推行DRGs，但已有初步探索，如北京市DRGs课题组的研究成果。
• 推荐公司：恒瑞医药、人福医药、恩华药业、华东医药，均具有较强的研发能力、市场竞争力和行业地位。

推荐公司及理由

公司名称及代码	EPS（元）	PE	评级	推荐理由
恒瑞医药（600276）	0.98/1.22/1.48	28.04/22.52/18.57	推荐	肿瘤领域龙头公司，研发实力强，国际化进程快
人福医药（600079）	0.80/1.05/1.39	26.23/19.98/15.09	推荐	麻醉药领域龙头，产品线丰富，后续发展可期
恩华药业（002262）	0.62/0.86/1.21	34.03/24.53/17.44	推荐	专注专科领域，产品线丰富，具备较强的市场竞争力
华东医药（000963）	1.12/1.40/1.72	24.82/19.86/16.16	推荐	工业与商业同步发展，具备较强的市场拓展能力

风险提示

• DRGs推广速度低于预期。
• 新药审批及销售未达预期。
• 药物降价幅度过大。
• 子公司众多带来的管理风险。
• 制剂出口业务亏损风险。

行业发展建议

• 推行DRGs需要多方面的准备和试点，预计需3-5年时间。
• 现阶段总额预付制更为现实。
• 医药行业将面临从盈利项目向成本项目的转变，推动行业整合与集中。
• 企业需加大研发投入，提升核心竞争力，适应新的支付方式。

图表及数据支持

• 图表1：DRGs分配流程
• 图表2：DRGs关键指标及其作用
• 图表3：DRGs对美国老年医疗保险的成效
• 图表4：美国实行DRGs前后费用增长率
• 图表5：各国应用DRGs的时间、版本及事件
• 图表6：各种支付方式的优缺点
• 图表7：各相关利益者在三种支付制度中的行为表现
• 图表8：北京市住院医疗服务指标、目标及行动方案
• 图表9：推荐公司及推荐理由

结论

DRGs作为一种医疗管理工具，具有控制费用、提高效率、规范诊疗等优势，但其推广需要完善的政策法规、信息化建设、病案统一标准和临床诊疗规范。我国目前尚不具备全面推行的条件，但可通过试点逐步完善相关体系。在DRGs实施过程中，医药企业将面临新的挑战和机遇，研发能力、市场竞争力和行业整合将是未来发展的关键。