20250828-国金证券-弘亚数控-002833.SZ-国内短期承压_海外稳健增长_4页_959kb

业绩简评：2025年上半年，公司实现营业收入12.35亿元，同比下降17.22%，归母净利润为2.42亿元，同比下降19.58%。其中，第二季度国内业务收入同比下降25.79%，海外业务收入则同比增长6.12%。

经营分析：受国内市场需求疲软及固定成本高企的影响，公司整体业绩短期承压。尽管如此，海外市场稳健增长，公司加速海外展会参与与经销商拓展。同时，公司子公司星石机器人研发自动化解决方案，助力家具制造业智能化升级；子公司丹齿精工专注于高精齿轮与机器人领域，布局机器人及低空经济市场。

预测与估值：预计2025至2027年公司营业收入分别为25.36亿、28.29亿和32.07亿元，归母净利润分别为4.84亿、5.61亿和6.63亿元，对应PE分别为15倍、13倍和11倍，维持“买入”评级。

风险提示：国内市场需求不及预期、海外市场拓展进度、原材料价格和汇率波动等风险均需关注。

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