20260428-国金证券-弘亚数控-002833.SZ-业绩拐点已现_看好中长期成长性_4页_1mb

弘亚数控业绩总结

核心内容

弘亚数控于2026年4月27日发布了2025年年报及2026年一季度报，显示公司业绩出现明显拐点。尽管2025年整体营业收入同比下降9.84%，但2025年第四季度和2026年第一季度分别实现营业收入同比增长19.9%和19.6%，归母净利润分别同比增长47.2%和9.8%。这表明公司正在逐步恢复增长势头。

主要观点

• 业绩拐点显现：公司2025Q4和2026Q1业绩持续增长，标志着业绩拐点已出现。
• 行业与市场驱动：出口家具制造商订单活跃度高，国内存量设备更新需求边际改善，推动业绩增长。
• 公司战略调整：公司持续推进家具机械自动化升级，市场份额进一步扩大。
• 海外市场拓展：公司积极拓展海外市场，参加国际展会，2025年海外收入同比增长6.5%，海外毛利率达39.3%，高于国内。
• 盈利能力增强：海外收入持续增长，预计将进一步带动公司利润释放。
• 信心彰显：公司发布股权激励计划及控股股东增持，显示出对公司未来业绩增长的信心。

关键信息

财务表现

估值与评级

• 盈利预测：预计2026-2028年公司营收分别为26.85亿元、30.40亿元、34.73亿元，归母净利润分别为5.16亿元、6.01亿元、7.04亿元。
• PE估值：对应PE分别为16倍、14倍、12倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司具备良好的中长期成长性。

风险提示

• 国内需求不及预期
• 海外市场竞争加剧
• 原材料价格上涨
• 汇率波动风险

附录：三张报表预测摘要

损益表（人民币百万元）

现金流量表（人民币百万元）

资产负债表（人民币百万元）

比率分析

每股指标

回报率

增长率

资产管理能力

偿债能力

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% -5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

市场相关报告评级

特别声明

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