20230630-广发期货-2023年下半年行情展望_贵金属_蛰伏一时_待东风起扶摇而上_11页_1mb

总结：广发期货2023年下半年贵金属行情展望

报告核心观点
本报告分析2023年下半年黄金和白银市场行情，结合上半年回顾、供需、宏观经济及策略建议。美联储货币政策调整和美国经济衰退预期是主要驱动因素。

1. 上半年行情回顾
2023年上半年，贵金属价格波动剧烈，核心受美联储加息节奏预期和经济衰退猜测影响。金价呈现冲高回调走势，累计上涨461%（国际），投资黄金国内涨幅达886%。银价受工业属性拖累，累计下跌52%。美联储政策反复导致市场预期反转，推高或拉低价格。

2. 供需分析
黄金方面，需求稳定增长，主要来自央行购金和投资需求，供应相对平稳，预计2023年全球总需求可能下降9%。白银方面，供需缺口扩大，需求来自工业（如光伏）和投资，支撑银价。

3. 宏观基本面分析
美国经济预计将在下半年陷入衰退，通胀顽固和就业强劲推迟美联储转向宽松。历史数据显示，货币政策变化对贵金属影响反复，无必然涨跌模式。投资者配置偏好不明朗，靠观察市场数据和持仓调整策略。

4. 下半年行情展望
黄金价格预计在1810-2080美元/盎司波动，国内金价420-485元/克。银价在21-26美元/盎司波动，国内银价5000-6000元/千克。黑天鹅事件（如地缘冲突或经济危机）可能推高价格上限。

5. 策略建议

• 长线投资者建议四季度金价接近下沿时逢低配置。
• 短线投资者可跟随重要经济数据或美联储利率决议，通过期货或期权进行单边交易，注意风险控制如止损止盈。

免责声明：报告内容仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。