20240805-铜冠金源期货-氧化铝及电解铝月报_季节性淡季及宏观谨慎_电解回吐涨幅_20页_1mb

氧化铝及电解铝月报总结

2024年8月初，铝市场整体呈现季节性淡季和宏观谨慎特征。氧化铝市场因矿石供应限制，国内产能增长有限，进口窗口保持关闭，货源紧缺。消费端电解铝产能高位运行，采购倾向长单，供需僵持，基本面未见明显矛盾，预计氧化铝价格震荡运行，重点关注9月海外复产预期增强带来的上行压力。

电解铝方面，供应端复产计划基本完成，产能维持高位。消费进入淡季，需求预期不佳，库存累库至近三年高位，供需偏弱，铝价延续弱势。但终端领域如电网、新能源车、光伏和出口有韧性，四季度云南限电可能提供支撑，价格下方空间有限，呈现偏弱震荡格局。预计8月沪期铝主力区间18800-19600元/吨，伦铝主力2220-2350美元/吨，氧化铝期货主力3550-3800元/吨。

宏观经济不确定性增加，主要经济体数据波动，美联储降息预期升温但经济数据疲软，国内政策虽有宽松但力度温和。铝产业链受内需限制，成本支撑有限。

总体，建议投资者观望，风险点包括海外需求超预期下滑或供应中断。市场存在供需僵持和结构变化，长期关注政策和季节性因素。

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