20210801-山西证券-轻工制造行业周报_受家居市场淡季和疫情影响_6月BHI高位回落_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（20210726-20210801）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的轻工制造行业周报，主要分析了2021年6月全国建材家居景气指数（BHI）的变化，以及轻工制造行业在股市中的表现。报告指出，受市场淡季和疫情影响，6月BHI环比下跌，但整体仍保持增长趋势，行业基本面稳健。同时，报告提出了对家具、文娱用品及造纸板块的投资建议，并对近期行业动态和上市公司重要公告进行了梳理。

主要观点与投资建议

1. 行业整体表现

• BHI指数变化：2021年6月全国建材家居景气指数（BHI）为120.99，环比下跌9.04点，同比上涨37.14点。
• 销售额变化：全国规模以上建材家居卖场6月销售额为969.0亿元，环比下跌1.71%，同比上涨50.19%。
• 上半年累计表现：2021年上半年累计销售额为4809.9亿元，同比增长74.72%，超过疫情前同期水平。
• 分指数分析：
  • “人气指数”同比涨幅第一，达250.96。
  • “购买力指数”环比有所回升，达35.60。
  • “经理人信心指数”环比下降27.20点，属正常季节性波动。

2. 投资建议

• 家具板块：
  • 2021年下半年住宅竣工有望迎来小高峰，利好家具采购需求。
  • 2021全年住宅装修套数预计同比增长5.87%，净增57.10万套。
  • 建议关注：欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、乐歌股份、恒林股份、梦百合、永艺股份、美克家居、顾家家居。
• 文娱用品板块：
  • 文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入同比增长27.2%，利润总额同比增长25.5%。
  • 9月开学季关注传统文具，精品文创和办公直销保持高增长。
  • 建议关注：晨光文具、齐心集团。
• 造纸板块：
  • 原材料涨价压力下，龙头纸厂成本优势显现。
  • 建议关注：中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业。

市场回顾

• 整体股市表现：本周上证指数下跌4.13%，SW轻工制造指数下跌4.75%，排名第19。
• 子板块表现：
  • 涨跌幅由高到低：文娱用品（+0.60%）、其他轻工制造（-0.99%）、珠宝首饰（-4.01%）、家具（-4.20%）、造纸（-5.20%）、包装印刷（-6.19%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：海伦钢琴（+90.92%）、珠江钢琴（+29.07%）、滨海能源（+17.93%）、*ST赫美（+15.79%）、高乐股份（+10.21%）。
  • 跌幅前五名：劲嘉股份（-15.95%）、吉宏股份（-15.68%）、江山欧派（-13.35%）、集友股份（-13.04%）、*ST永林（-12.40%）。

行业重点数据跟踪

1. 家具行业

• 原材料价格：CIT刨花板指数1165.95，人造板指数980.14，均有所下滑。
• 化工产品价格：TDI国内现货价14600元/吨，纯MDI现货价24300元/吨，均环比下跌。
• 房地产数据：
  • 2021年1-6月全国商品房住宅销售面积同比增长29.4%。
  • 住宅竣工面积同比增长27.0%，增速环比提升。

2. 造纸包装行业

• 纸价变化：全国瓦楞纸均价4053元/吨，环比下调32元/吨；箱板纸均价5077元/吨，环比下调33元/吨。
• 下游需求：
  • 粮油食品类零售额同比增长10.5%。
  • 饮料类零售额同比增长15.6%。
  • 卷烟产量同比增长2.0%。

3. 文娱及其他行业

• 营业收入：文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入同比增长27.2%。
• 利润总额：同比增长25.5%。
• 政策与趋势：随着限塑政策推进，无塑纸杯等环保产品迎来发展机遇。

行业动态及重要公告

1. 行业要闻

• 大自然家居私有化：计划以5.23亿元私有化，将从港股退市。
• 广西欧神诺排名：位列广西百强民营企业制造业第37位。
• 好莱客818品牌日：以“探索潮玩家”为主题，即将启动。
• 无塑纸杯团体标准研讨会：旨在推动环保产品发展，提升产品质量和行业标准。

2. 上市公司公告

• 中顺洁柔：拟调整回购金额区间为6.6亿元-10亿元，用于股份回购。
• 劲嘉股份：2021年半年度业绩快报显示，营业收入同比增长27.64%，净利润同比增长21.28%。
• 喜临门：2021年上半年净利润同比大幅增长412.17%，主要受益于家具业务。
• 恒林股份：董事会、监事会换届延期，相关人员任期顺延。
• 曲美家居：收购挪威子公司9.5%股份，提升合并报表利润。
• 志邦家居：投资16亿元建设清远智能制造项目，推进全国布局。
• 金牌厨柜：联合设立沈阳金之桔家居公司，持股55%。
• 皮阿诺：2021年上半年净利润预计增长80.57%-120.92%。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期。
• 地产调控政策趋严。
• 新冠肺炎疫情加剧。
• 原材料价格波动。
• 国际贸易政策变化。
• 经销商管理风险。
• 整装业务拓展不及预期。
• 大宗业务回款风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%-20%。
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%之间。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场表现。

分析师承诺与免责声明

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