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2025年6月金融数据点评 —— 新增社融及信贷均超预期

1. 社融保持超预期扩张

• 6月新增社融4.2万亿元，同比多增9008亿元，超出预期。
• 主要支撑来自新增信贷和政府债券融资。
• 企业短期贷款同比多增4900亿元；居民短期和中长期贷款同比小幅多增。
• 社融结构显示外部融资拖累，但政府债券持续支撑。

2. M1同比明显上行

• 6月M1同比增速跃升至4.6%，较上月大幅上升2.3个百分点。
• 存款同比多增7500亿元，居民和企业存款贡献显著。
• M2同比增速为8.3%，财政支出加快是重要推动力。

风险提示

• 外部环境变化或政策力度不及预期可能影响数据表现。