20250813-华安证券-鹏鼎控股-002938.SZ-紧抓AI发展浪潮_实现AI云-管-端全链条布局_4页_504kb

鹏鼎控股2025年上半年实现营业收入163.75亿元，同比增长24.75%，归母净利润12.33亿元，同比增长57.22%，显示出强劲增长。公司紧抓AI发展浪潮，通过FPC和HDI产品实现云-管-端全链条布局。FPC市场预计以4.5%年复合增长率增长，全球市场规模将达156.17亿美元，公司占据30%以上市场份额；HDI市场增长率6.4%，公司具备高端产品量产能力，并进入AI服务器领域。

投资评级维持“增持”，预计2025-2027年归母净利润分别为41.9亿元、46.2亿元、50.0亿元，EPS从1.81元增至2.16元。风险包括市场需求不确定、竞争加剧和关税影响。财务数据显示毛利率提升，资产负债率稳定在27%左右，ROE从11.3%增至13.4%，未来发展前景积极，AI相关产品如FPC和HDI有望推动进一步增长。