20250627-中邮证券-鹏鼎控股-002938.SZ-卡位AI浪潮_业绩稳健增长_4页_607kb

鹏鼎控股公司总结

核心观点基于AI终端消费品创新周期：公司维持买入评级，聚焦AI手机、AI PC和AI眼镜等产品，通过产品矩阵和全球合作实现技术落地。预计2025-2027年收入分别为399亿元、450亿元、502.3亿元，净利润分别为41.7亿元、49.7亿元、57.3亿元，年增长率稳定在13%以上，微处理器安装服务增长稳健。投资建议看好其在AI领域的布局，风险包括全球贸易变化、市场竞争和原材料价格波动。

市场机会分析显示，AI功能从云端向端侧加速渗透，AI手机2024年出货量占比16%，预计2028年达54%；AI PC出货量2025年1.14亿台，增长165.5%。均受益于技术创新和硬件成本下降。

公司战略涉及扩展AI服务器、光模块和交换机，利用ONE AVARY平台加强云端布局。泰国园区于2025年5月投产，预计年底量产；淮安园区合作推动服务器业务。财务指标如毛利率和净利率持续提升，显示盈利改善。

总体评价公司业绩稳健增长，但需关注外部风险因素。