20251211-华泰期货-宏观日报_上游价格持续分化_关注年末下游促销进展_8页_1mb

宏观日报 2025-12-11 关键内容总结

• 生产数据：国家统计局数据显示，2025年11月，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.7%，环比下降0.1%；全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.2%，环比上涨0.1%，反映整体通胀温和但工业生产压力持续。

• 服务业动态：美联储在周四凌晨宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合预期。美联储预测2026年将再降息一次，2027年一次后利率回归3%水平。全国零售业创新发展大会强调 "十五五" 时期推动品质和服务业驱动的高质量发展。

• 行业动态：

  • 上游：铁矿石价格回落，液化天然气(LNG)价格回升，铜和锌价格上行。
  • 中游：PX、PTA、聚酯、尿素等化工品开工率年末回落，电厂耗煤量升高，沥青开工回落暂缓。
  • 下游：一、二、三线城市商品房销售持续回升，国内外航班班次减少，显示房地产市场改善但交通服务降温。

• 风险因素：经济政策超预期调整可能性，以及全球地缘政治冲突带来的不确定性，可能影响市场稳定性。