20251226-华泰期货-宏观日报_上游价格分化_8页_1mb

上游价格分化总结

核心内容

本总结聚焦于近期中国多个行业价格变化及市场动态，涵盖上游、中观、下游行业表现，以及相关风险提示和图表数据。整体呈现了价格分化、供需变化、政策调控等多方面信息。

上游行业动态

价格波动

• 有色行业：镍价格显著回升，涨幅达5.79%；铜、铝、铅等价格也有所上涨，分别为2.80%、1.24%、1.92%。
• 农业：鸡蛋价格回调5.02%，玉米价格微跌0.13%，棕榈油、棉花价格小幅上涨，分别为2.52%和0.85%；猪肉价格微跌0.51%。
• 能源行业：原油价格回升，WTI和Brent原油分别上涨4.55%和4.29%；液化天然气价格回落7.34%，煤炭价格微跌0.37%。

其他信息

• 非金属：玻璃价格下跌2.40%，天然橡胶微涨0.78%，中国塑料城价格指数微跌0.39%。
• 黑色金属：螺纹钢微涨0.29%，铁矿石微跌0.75%，线材微涨1.61%。

中观行业动态

生产行业

1. 硅片行业：12月25日下午，四家头部硅片企业联合上调报价，183N硅片报价1.4元/片，210RN报价1.5元/片，210N报价1.7元/片，平均涨幅达12%。业内普遍认为，此次硅片涨价主要受上游硅料价格上涨影响。
2. 电子烟行业：国家烟草专卖局发布《关于落实电子烟产业政策进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》，旨在推动电子烟市场供需平衡，防范无序竞争风险。

服务行业

1. 金融支持：中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出探索数字金融国际合作，支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目。

下游行业动态

地产行业

• 商品房销售：一、二、三线城市商品房销售持续回暖，成交量和成交面积均有回升。
• 建材市场：水泥价格指数全国微跌0.58%，建材综合指数微涨0.11%，混凝土价格指数全国持平。

服务行业

• 航班执行情况：国内航班班次回落，国际航班执行情况亦有所下降。

关键图表信息

• 图1-2：煤炭日均耗煤量和库存情况显示，六大发电集团煤炭日均耗煤量和秦皇岛港库存维持稳定。
• 图3-5：PTA、PX、聚酯产业链开工率处于低位，显示化工行业进入淡季。
• 图6：山东企业尿素开工率维持低位。
• 图7-9：电影票房和航班执行情况反映娱乐和航空服务行业表现不佳。
• 图10-15：30大中城市商品房成交套数和面积显示一线、二线、三线城市均有不同程度的回暖。
• 图16：沥青开工率维持低位，显示基建行业需求不足。
• 图17：重点行业价格指标跟踪显示，各行业价格波动明显，部分行业上涨，部分行业下跌。

风险提示

• 经济政策超预期：政策变化可能对市场产生较大影响。
• 全球地缘政治冲突：国际局势的不确定性可能对大宗商品价格和供应链造成扰动。

本期分析研究员

• 徐闻宇
  从业资格号：F0299877
  投资咨询号：Z0011454

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
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