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宏观日报摘要 - 2025年12月4日

日期： 2025年12月4日
来源： 华泰期货研究院

核心关注要点：

1. 房地产回暖：地产下游一、二、三线城市商品房销售持续回暖，市场表现积极。
2. 服务行业动态：
   • 美国11月ADP就业数据表现疲软，影响黄金价格及美元走势。
   • 国内新型城镇化战略推进，强调以人为本，提升城市品质与产业融合。
3. 上游与中游数据：
   • 上游：农业领域（鸡蛋、棕榈油价格上涨），能源方面液化天然气价格下行。
   • 中游：化工品开工率下降，基建领域沥青开工处于淡季。
   • 下游：房地产销售回暖，但国内外航班班次有所回落。

数据简述：

• 房地产：一二三线城市商品房成交数据持续增长。
• 服务行业：航旅数据小幅回落，通信及文化数据未作重点说明，电影票房当日人次数据未提及，航班执行情况国内与国际均有所调降。
• 图表数据：涉及煤炭、化工品（PTA、PX、聚酯、尿素）、电影票房、航班、沥青开工率、重点行业价格等关键指标的图表展示。

风险因素提示：

• 政策不确定性：经济政策超预期风险。
• 地缘政治风险：全球地缘政治局势的不确定性。

本期分析研究员
徐闻宇
从业资格号：F0299877
投资咨询号：Z0011454