> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部市场观察总结（2026年7月6日） ## 核心内容概览 中信证券固定收益部于2026年7月6日发布了当日债券市场观察报告，内容涵盖现券成交、资金市场动态及债市杠杆率等关键指标。整体市场情绪偏暖，超长端债券表现突出，收益率多数下行，资金面保持均衡偏松态势，回购成交量维持稳定，债市杠杆率处于相对低位。 --- ## 主要观点 ### 1. **现券市场表现** - **债市整体情绪偏暖**：市场延续此前的上涨趋势，超长端债券表现尤为强劲。 - **收益率普遍下行**：国债、国开债及非国开债的活跃券收益率多数下行，其中10年期国债和国开债收益率分别降至1.730%和1.789%。 - **期限利差走阔**：10年期与1年期国债的利差有所扩大，反映市场对长端债券的偏好增强。 ### 2. **资金市场动态** - **央行流动性操作**：央行今日加量续作逆回购，共释放495亿元流动性，为市场注入资金。 - **资金利率小幅下行**：R001与R007加权利率分别收于1.39%和1.42%，较昨日变动0.1Bps和-0.6Bps。 - **明日流动性压力**：明日将有695亿元7天逆回购到期，需关注资金面变化。 ### 3. **回购成交量** - **银行间质押式回购**：成交量稳定，显示市场参与者对短期资金需求较为平稳。 - **交易所回购**：成交量同样保持稳定，市场活跃度未明显变化。 ### 4. **债市杠杆率** - **杠杆率处于低位**：当前债市杠杆率处于70%经验上限以下，显示市场参与者杠杆使用较为保守。 - **衡量方式**：债市杠杆率通过“每日回购成交额 / 债券总托管量”的百分位数来衡量。 --- ## 关键信息汇总 ### 现券收益率变动 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | 国债（CGB） | 1.09 | 1.28 | 1.43 | 1.57 | 1.73 | 2.25 | | 国开债（CDB） | 1.32 | 1.44 | 1.53 | 1.65 | 1.79 | 2.04 | | 非国开（Non-CDB） | 1.31 | 1.45 | 1.54 | 1.57 | 1.66 | 1.95 | | 地方债（Local） | - | 1.32 | - | 1.61 | 1.85 | 2.42 | ### 同业存单收益率变动 | 发行主体 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------------|---------|---------|---------|---------|---------|---------| | 国有行（State） | 1.35 | 1.36 | 1.40 | 1.41 | 1.44 | 1.46 | | 股份行（Joint）| 1.36 | 1.37 | 1.39 | 1.42 | 1.46 | 1.47 | ### 资金面操作 - **逆回购操作**：央行今日开展70亿元7天逆回购和10000亿元91天买断式逆回购。 - **到期逆回购**：1575亿元7天逆回购和8000亿元89天买断式逆回购到期。 - **流动性净投放**：实现流动性净投放495亿元。 - **明日到期**：明日将有695亿元7天逆回购到期。 --- ## 数据来源与备注 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **备注**： - 利率债和同业存单二级成交情况表中，收益率为活跃券最新成交价，空值表示当日无成交。 - 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值的偏离度。 - 债市杠杆率采用“每日回购成交额 / 债券总托管量”的百分位数衡量，70%为经验上限。 --- ## 联系方式 - **联系人**：王川 - **电话**：010-60836617 - **邮箱**：wang_chuan@citics.com --- ## 获取更多信息 如需获取更详尽的市场信息，敬请关注中信证券固定收益部官方微信公众号。