20170515-太平洋-化工行业周报_甘氨酸价格大涨OLED材料再受关注_关注业绩聚焦成长_34页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现低迷，申万一级化工行业下跌2.88%，在28个行业中排名第13位。市场主要受到周期股回落及大盘回调的影响，部分个股因业绩下滑而跌幅显著。但OLED材料、食品添加剂行业及“一带一路”主题受到市场关注，成为本周的投资亮点。

主要观点

1. 化工品价格波动

• 涨幅前五：天然气（NYMEX，+5.96%）、甘氨酸（河北，+5.88%）、原油（WTI，+3.97%）、原油（布伦特，+3.80%）、丙酮（华东，+3.35%）。
• 跌幅前五：丁苯橡胶（华东，-15.49%）、己二酸（华东，-9.04%）、锦纶切片（华东，-7.24%）、溶剂DMC（-6.52%）、聚乙烯（上海石化，-6.28%）。

2. 行业动态

• OLED产业化加速：濮阳惠成上周大涨26%，受益于OLED产业的快速发展。市场对OLED产业链的重视程度提升，预计未来将迎来增长。
• 环保核查推动甘氨酸涨价：河北甘氨酸价格上涨5.88%至9000元/吨，因环保核查导致开工率下降及前期价格下跌，企业盈利压力缓解。
• “一带一路”战略推进：中国化学作为化学工程国家队，17年1-4月新签订单达291亿元，同比增长79%，海外订单155亿元，同比增长165%。公司被推荐为本周重点个股之一。

3. 个股表现

• 涨幅前五：濮阳惠成（25.57%）、龙蟠科技（15.88%）、碳元科技（12.14%）、强力新材（11.60%）、横河模具（9.50%）。
  • 濮阳惠成和强力新材因OLED布局受关注，股价回调至合理区间。
  • 龙蟠科技一季度净利润同比增长69.54%，业绩增长显著。
• 跌幅前五：风神股份（-30.32%）、湘潭电化（-18.99%）、S佳通（-17.25%）、泰山石油（-15.12%）、岳阳兴长（-14.76%）。
  • 风神股份复牌后因业绩不佳导致股价下跌，S佳通因股改未通过影响股价。
  • 湘潭电化、泰山石油、岳阳兴长均为估值较高、利润较薄的企业，受大盘回调影响较大。

关键信息

本周金股组合

• 中国化学（30%）
• 广信材料（25%）
• 醋化股份（25%）
• 万华化学（20%）

推荐逻辑

• “一带一路”主题：中国化学作为国家队，受益于一带一路政策，海外订单增长显著。
• 消费电子材料：广信材料、万润股份受益于OLED产业的快速发展，且具备进口替代潜力。
• 食品添加剂行业：醋化股份和金禾实业一季度净利润分别增长174%和201%，行业寡头集中趋势明显，业绩增长确定性强。

风险提示

• 大宗商品价格波动：油价、天然气、煤炭等能源化工品价格波动较大，可能对行业盈利产生影响。
• 政策与市场环境变化：环保政策、行业竞争格局、市场整体回调等均可能对个股表现造成影响。

行业重要新闻

1. 陶氏化学与摩拜单车战略合作：双方将合作推动绿色共享经济发展。
2. 埃克森美孚收购新加坡芳烃资产公司：提升其在对二甲苯（PX）领域的产能。
3. 芬兰EXEL收购JHFRP：进军中国市场，完善其复合材料产品线。
4. 印度对韩国氨纶产品征收反倾销关税：可能影响出口市场。
5. 英威达扩建尼龙66产能：用于军事和商业终端产品。
6. “一带一路”化工战略构想：通过化工园区建设，推动国际产能合作。
7. 70万吨/年煤基乙二醇项目落户巴林右旗：提升乙二醇产能，推动煤炭分质利用。
8. 阿克苏诺贝尔拒绝PPG第三次收购要约：显示其对战略自主权的重视。

产品价格走势

• 能源类：原油、天然气价格有所上涨，动力煤价格下跌。
• 基础化学品：甲醇、丙烯酸等产品价格下跌，苯酚、丙酮等价格略有波动。
• 聚氨酯产业：MDI、聚合MDI、TDI价格下跌，显示市场供需变化。
• 钛产业：钛白粉价格稳定，钛精矿价格未变。
• 磷化工产业：黄磷价格下跌，磷酸价格稳定。
• 氯碱产业：PVC价格稳定，烧碱价格维持高位。
• 氟化工：氢氟酸、二氯甲烷价格小幅上涨，制冷剂价格波动。
• 化纤产业：PX、乙二醇、PTA价格下跌，聚酯切片、涤纶短纤价格下滑。
• 塑料橡胶产业：聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS价格下跌，丁苯橡胶跌幅显著。
• 农化产业：尿素、氯化铵价格下跌，磷酸二铵、钾肥价格稳定。

总结

本周化工行业整体表现疲软，但部分细分领域如OLED、食品添加剂及“一带一路”主题展现出较强的市场吸引力。建议投资者关注业绩增长明确、估值合理的成长股，以及受益于政策红利和行业转型的龙头企业。同时，需警惕大宗商品价格波动对行业盈利的潜在影响。