20170515-东兴证券-东兴晨报_33页_5mb

2017年5月15日市场分析总结

核心内容概览

2017年5月15日，市场整体呈现震荡态势，A股主要指数小幅上涨或下跌，债市收益率持续上扬，大宗商品价格波动明显，同时“一带一路”战略推进与勒索病毒事件对相关行业产生影响。分析师观点指出，未来一段时间内，经济温和增长，货币政策保持稳健中性，而“一带一路”将继续推动中国与沿线国家的贸易增长和相关产业的机遇。

主要观点与关键信息

宏观分析

1. 进出口增速回落，但总体仍保持增长
   预计5、6月份进出口增速或有小幅回落，但总值仍维持较好增长态势。主要发达国家基建项目扩张将带动全球大宗商品贸易活跃，价格稳步提升。

   • 中国与“一带一路”沿线国家贸易占比稳步提升。
   • 国务院减税降费政策落地，将促进民营企业和外商投资企业的进出口比例提升。

2. CPI与PPI数据

   • 4月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.2%；PPI环比下降0.4%，同比上涨6.4%。
   • 预计5月份CPI温和增长，PPI高位运行后将逐步回落，通胀压力不大。

3. 债市综述

   • 本周债市收益率继续上扬，10年期国债收益率收于3.6525%，信用债收益率大幅上移。
   • MLF操作未能改变货币政策方向，仍以中性为主，去杠杆更稳健。
   • 国债期货短期内有修复可能。

行业分析

电力设备与新能源

• 电力设备行业板块上周下跌5.28%，光伏、风电等子板块跌幅较大。
• 4月新能源汽车销量同比增长7.9%，但未实现爆发，预计5月销量将大幅反弹。
• 重点推荐：方正电机、中国西电、特变电工、保变电气等，关注“一带一路”和雄安新区相关企业。

计算机行业

• 勒索病毒全球爆发，影响99个国家，我国部分高校、中石油支付系统、公安部门内网受感染。
• 事件源于Windows系统漏洞，凸显信息安全重要性，推动国产基础软硬件发展。
• 重点推荐：北信源、启明星辰、卫士通、中国软件、华宇软件、中国长城、中科曙光等。

医药行业

• 医药板块表现持续走弱，市场向“确定性”个股倾斜，如康美药业、现代制药、广誉远等。
• 勒索病毒事件提升信息安全关注度，为板块带来主题性机会。
• 重点推荐：康美药业、上海医药、亿帆医药、现代制药、京新药业、丽珠集团、广誉远、乐普医疗、未名医药等。

市场综述

国内市场

• 上证综指涨0.72%，报3083.51点；深成指跌0.12%，报9787.99点；创业板指跌0.12%，报1774.63点。
• 香港恒生指数收涨0.1%，报25156.34点，为八周来最大涨幅。

国际市场

• 美国三大股指涨跌不一，道指周跌0.53%，纳指周涨0.34%，标普周跌0.35%。
• 欧洲市场整体上涨，富时100指数周涨1.89%，德国DAX30指数再创收盘新高。

债券市场

• 国债期货跌幅扩大，10年期T1709跌0.25%，5年期TF1709跌0.26%。
• 银行间现券收益率上行幅度扩大，利率债与信用债收益率均上行。

大宗商品

• 原油：NYMEX原油涨0.19%，BRENT原油涨0.32%。
• 铜：LME铜现货涨0.53%。
• 黄金：COMEX黄金涨0.24%。
• 白糖：白糖1309跌3.10%，跌幅较大。

关键信息总结

• “一带一路”：中国将与30多个国家签署经贸协议，丝路基金新增1000亿元，推进六大经济走廊建设，带动航天、通用航空等基础设施发展。
• 勒索病毒事件：全球爆发，影响99个国家，我国高校、中石油系统受感染，推动信息安全主题性机会。
• 货币政策：稳健中性，MLF操作不改变政策方向，去杠杆更协调。
• 进出口：增速回落，但总体增长，中美贸易未出现冲突，中欧贸易有望提升。
• 债市：收益率上扬，国债期货短期修复可能。
• 医药行业：建议关注“确定性”个股，如康美药业、上海医药等。
• 新能源汽车：4月销量增长，5月或为销量拐点，重点推荐方正电机、中国西电等。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• “一带一路”进展不及预期。
• 雄安新区建设不及预期。
• 信息安全主题持续性具有较大不确定性。
• 行业政策出现重大变化。
• 市场系统性风险。