20201011-天风证券-通信行业研究周报_国内5G建设加速推进_上调光棒反倾销税率供需持续改善_13页

通信行业周报总结

核心内容概述

2020年10月11日发布的通信行业研究报告指出，国内5G建设正在加速推进，辽宁在前三季度已超额完成全年5G基站建设任务。同时，光纤光缆行业因上调日本进口光纤预制棒的反倾销税率而迎来供需改善。此外，NVIDIA推出视频会议平台，华为加大智能汽车BU投入，以及数据中心和物联网等领域的发展均被重点提及。

主要观点

5G建设

• 辽宁5G基站建设进度超预期，截至2020年9月底，已新建开通20046个基站，超额完成年度2万个目标。
• 5G作为新经济基础设施，受到政府和运营商高度重视，预计全年任务将超额完成。
• 5G网络建设带动主设备、光模块、PCB、天馈等产业链环节持续受益。

光纤光缆

• 商务部上调日本进口光纤预制棒的反倾销税率，有助于改善行业供需格局。
• 光纤价格持续探底，加速中小产能出清，未来行业有望进入新一轮景气周期。
• 国内厂商具备自主光棒技术，具备产能优势，有望在下一轮景气周期中受益。

5G应用

• 云计算、视频会议、物联网、车联网等应用领域进入加速发展阶段。
• 5G创新应用不断推进，带动相关产业链长期成长。

投资建议

• 5G硬件设备器件：重点推荐中兴通讯、烽火通信；光通信推荐中天科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等。
• 5G应用端：重点推荐IDC、视频会议、物联网、车联网等领域的优质标的，如科华恒盛、亿联网络、广和通、移远通信、中移物联网等。
• 短期关注：光通信板块、设备商、天馈射频板块等短期业绩改善机会，建议关注沪电股份、科信技术、科创新源等。

关键信息

5G建设进展

• 辽宁5G基站建设完成率超100%，实现主城区连续覆盖。
• 全球5G进展排名中，韩国领先，瑞士居欧洲首位，美国排名第四，中国排名第六。

光通信行业

• 调整日本进口光纤预制棒反倾销税率，对不同企业分别设定税率。
• 2020年进入400G光模块放量阶段，中国厂商有望实现突破。

云视频与物联网

• NVIDIA推出视频会议平台，支持AI处理，降低带宽需求。
• 中移物联网推出Cat.1车联网终端，推动Cat.1技术在车载前装领域的应用。

市场表现

• 上周通信板块上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.43个百分点，但跑输创业板指数1.34个百分点。
• 通信板块内，涨幅靠前的个股包括同有科技、爱施德、精功科技等；跌幅靠前的包括*ST信通、数据港、*ST航通等。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共27家，解禁比例超过15%的包括佳力图、中国联通、剑桥科技等。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战不确定性

投资评级

重点推荐组合

重要股东增减持

• 海格通信减持，影响股价约1.62%。
• 世嘉科技减持，影响股价约2.24%。
• 其他公司如剑桥科技、科创新源等也有减持记录。

大宗交易

• 必创科技、中际旭创、烽火集团等公司出现大宗交易，成交量和成交价均有所变化。

行业动态

• 摩根士丹利因数据中心监管不足被罚款6000万美元。
• 印尼电信计划发展数据中心业务，计划在雅加达建设数据中心。

总结

报告整体认为，通信行业景气度持续向上，5G建设与应用带动行业长期成长，光通信和数据中心等细分领域值得关注。尽管短期内受美国制裁华为影响，但通信产业趋势不变，建议关注高景气细分领域和三季报预期。