20241110-华联期货-PVC周报_印度反倾销税施压_33页_1mb

华联期货PVC周报总结

1. 供需状况：

   • 供应：PVC上游开工率上周为78.08%，环比下降1.11个百分点，同比上升3.28个百分点，处于同期高位。预计下周天津LG、山东信发等检修结束，供应将小幅回升。
   • 需求：下游制品开工率维持低位，管材需求疲软。市场预期需求或在线缆软制品领域有所改善，但总体需求进入季节性淡季，北方地区需求逐步减弱。受印度临时反倾销税影响，远期出口面临较大压力。
   • 库存：上周国内PVC社会库存4778万吨，社库环比增长70%，同比增1248%；企业库存环比增8.7%，同比降2.8%。整体库存仍处于高位。

2. 行业环境：

   • 产业链：电石价格弱势运行，成本支撑力度不足。政策落地但市场情绪波动，供需格局偏弱，盘面价格重心下移。
   • 产业政策：国家层面释放稳增长信号，房地产及基建投资领域政策预期较强。房地产投资同比下滑，但部分城市房地产政策松动，有望带动市场复苏。

3. 市场展望：

   • 价格区间：V2501合约暂参考5150-5500元/吨区间，建议偏短空操作。

4. 其他分析：

   • 利润情况：电石法及乙烯法PVC生产利润双双承压，毛利环比下滑，同比大幅走低。
   • 进出口：PVC出口量大幅增加，尤其出口至印度为主；地板制品出口增速放缓。国内需求疲软，政策对需求恢复预期仍存变数。

综合来看，PVC短期供需边际变化不大，库存仍有压力，价格上涨空间有限，但政策面或带来一定支撑，需密切关注出口政策变化及下游需求恢复情况。