20241016-国金证券-基础化工行业研究_泰国反倾销税率可能提高_看好多基地布局的国产胎企_3页_590kb

好的，这是对提供内容的中文总结：

美国对泰国卡客车轮胎征反倾销税及中国轮胎企业海外布局分析

事件简介

美国商务部2024年10月10日对进口自泰国的卡车和公交车轮胎作出反倾销终裁，裁定普利司通（税率4839%/其他泰国企业1233%）等存在倾销行为，税率较初步裁（普利司通初裁235%/浦林成山0%）大幅提高，国际贸易委员会预计于2024年11月进行损害终裁。

行业分析

此次裁决可能导致泰国轮胎出口美国成本显著增加，建议投资者关注税率最终裁定结果及对北美市场份额的影响。

东南亚轮胎出口与企业海外扩张

尽管面临美国关税压力，东南亚（泰国、越南）凭借地理优势、橡胶资源及政策吸引力，仍是国内轮胎企业国际化首选地。随着东南亚新建产能投产，其对美出口增长。
面对地缘政治风险，头部企业（中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份等）已开启第二轮全球化布局，选择印尼、墨西哥、塞尔维亚、摩洛哥等多个新基地。此举旨在分散风险、提升全球竞争力。

投资建议

未来贸易政策不确定性下，多基地布局的战略可提升企业经营稳定性。随着海外产能释放，预计将推动业绩增长及市场份额提升。建议关注：

1. 赛轮轮胎：拥有越南、柬埔寨基地，并计划扩张墨西哥、印尼。
2. 森麒麟：泰国、摩洛哥基地运作，并推进欧洲工厂。
3. 通用股份：泰国、柬埔寨双基地布局，业绩高速增长。
4. 玲珑轮胎：龙头地位稳固，拥有泰国、塞尔维亚基地。

风险提示

原料价格波动、国际贸易摩擦加剧、海运费上涨、汇率变动以及海外竞争加剧均存在。

行业评级说明

买入、增持、中性、减持。

法律声明

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