20200926-天风证券-通信行业研究周报_国内平均每周新开通基站超1.5万_进度远超预期,看好5G长趋势_15页_484kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业重点聚焦5G建设进展、云服务增长、光通信市场动态及行业投资观点。5G用户数突破1.5亿，基站建设加速，5G手机出货量占比达46.3%。全球云服务收入达1870亿美元，同比增长20%。光通信行业迎来反倾销税率调整，市场进入从100G向400G的迭代周期。此外，物联网、车联网、卫星互联网等细分领域也有所发展，行业整体呈现增长态势。

主要观点

5G建设与用户增长

• 5G用户数：中国移动和中国电信在8月新增5G用户超2000万，前八月累计发展5G用户突破1.5亿。
• 基站建设：平均每周新开通基站超1.5万个，计划2020年底达到65万个，覆盖全国地级以上城市。
• 5G SA网络：预计9月商用，5G手机出货量占比持续提升，为5G用户发展奠定基础。

云服务与数据中心

• 全球云服务收入：2020上半年达1870亿美元，同比增长20%。
• 云基础设施服务：增长最快，同比增长34%。企业SaaS增长21%，云提供商在主机托管、租赁和数据中心建设方面支出增长10%。
• 数据中心投资：万国数据收购北京14号数据中心，价值约38亿元。秦淮数据集团布局超大规模数据中心，红杉资本首次成为其基石投资者。

光通信市场动态

• 反倾销税率调整：日本进口光纤预制棒税率上调，部分企业税率高达31.2%。
• 供需格局：光纤价格持续探底，加速产能出清，未来供需关系有望改善。
• 推荐企业：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、中天科技、亨通光电等。

5G应用端

• 云计算：推荐科华恒盛、光环新网、亿联网络、星网锐捷等企业。
• 在线办公/视频会议：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷等企业表现突出。
• 物联网/车联网：推荐广和通、移远通信、威胜信息、拓邦股份、有方科技、高新兴等企业。
• MCN：浙江富润、立昂技术、三维通信等企业值得关注。
• 工业互联网：推荐工业富联、东土科技、映翰通。

关键信息

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战不确定风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

本周推荐组合

代码	名称	收盘价（2020-09-25）	投资评级	EPS(元)	P/E(元)
000063.SZ	中兴通讯	33.11	买入	1.12 / 1.33 / 1.80 / 2.20	29.56 / 24.89 / 18.39 / 13.63
002139.SZ	拓邦股份	6.49	买入	0.32 / 0.31 / 0.39 / 0.51	20.28 / 20.94 / 16.64 / 13.79
002335.SZ	科华恒盛	29.95	买入	0.76 / 1.03 / 1.35 / 1.77	39.41 / 29.08 / 22.19 / 18.39
300308.SZ	中际旭创	49.64	增持	0.72 / 1.26 / 1.70 / 2.00	68.94 / 39.40 / 29.20 / 22.00
300383.SZ	光环新网	22.66	增持	0.53 / 0.66 / 0.86 / 1.11	42.75 / 34.33 / 26.35 / 22.23
300502.SZ	新易盛	61.54	买入	0.64 / 1.26 / 1.82 / 2.29	96.16 / 48.84 / 33.81 / 26.34
300628.SZ	亿联网络	59.14	买入	1.37 / 1.53 / 2.07 / 2.70	43.17 / 38.65 / 28.57 / 22.23
300638.SZ	广和通	60.10	买入	0.70 / 1.26 / 1.72 / 2.26	85.86 / 47.70 / 34.94 / 28.57
600070.SH	浙江富润	12.00	买入	0.93 / 0.58 / 0.87 / 1.25	12.90 / 20.69 / 13.79 / 13.79
600522.SH	中天科技	10.36	买入	0.64 / 0.76 / 0.95 / 1.15	16.19 / 13.63 / 10.91 / 9.86

本周行业动态

5G最新动态

• 中国广电5G：华为与中国广电合作开通全国首个700M大带宽5G基站，5G手机体验提升。
• 运营商数据：中国移动、中国电信和中国联通的5G用户数持续增长，但移动用户数略有波动。

数据中心动态

• 红杉资本投资：首次成为秦淮数据集团基石投资者，推动超大规模数据中心建设。
• 万国数据收购：收购北京顺义区大型数据中心，价值约38亿元。

光通信动态

• 反倾销税率调整：日本进口光纤预制棒税率上调，部分企业税率高达31.2%。
• 供需结构：光纤价格下降加速产能出清，未来供需格局有望改善。

云视频动态

• 亿联凯泰投资：战略投资RGBlink视诚科技，推动超高清音视频通信升级。

物联网动态

• 英特尔发布新处理器：推出物联网增强处理器，覆盖多个行业应用。

车联网动态

• 工信部推动标准建设：加快出台国家车联网产业标准体系建设指南，支持高质量发展。
• 华为发布自动驾驶网络解决方案：通过云端+AI、网络+AI、网元+AI三层架构提升网络智能化水平。

卫星互联网动态

• 北斗应用大会：武汉被授予“北斗产业化创新应用示范基地”，推动卫星导航产业发展。

板块表现回顾

通信板块走势

• 上周（09.21-09.26）通信板块下跌4.34%，跑输沪深300指数0.81个百分点，跑输创业板指数2.19个百分点。

个股表现

• 涨幅前十：通光线缆（12.55%）、朗玛信息（12.30%）、精功科技（7.77%）等。
• 跌幅前十：创意信息（-13.00%）、赛纬电子（-11.97%）、高新兴（-10.15%）等。

重要股东增减持

• 博创科技：减持30万股，占总股本0.20%，股价下跌5.69%。
• 华测导航：减持6.59万股，股价下跌10.54%。
• 富春股份：减持3万股，股价下跌9.54%。
• 高新兴：多次减持，累计减持1965.52万股，股价下跌11.70%。
• 广和通：减持多笔，累计减持11.68万股，股价下跌0.35%。
• 中际旭创：减持991.07万股，股价上涨9.66%。

大宗交易

• 北斗星通：交易100万股，成交价51.53元，股价下跌0.46%。
• 必创科技：交易185万股，成交价22.77元，股价下跌4.97%。
• 高新兴：交易4285.14万股，成交价5.71元，股价上涨11.31%。
• 移远通信：交易253.69万股，成交价194.74元，股价上涨0.07%。
• 中际旭创：交易991.07万股，成交价54.44元，股价上涨9.66%。

限售解禁

• 中际旭创：9月28日解禁474.98万股，占总股本0.67%。
• *ST高升：9月28日解禁3319.71万股，占总股本3.15%。
• 烽火通信：9月28日解禁679.74万股，占总股本0.58%。
• 三五互联：9月30日解禁245.97万股，占总股本0.67%。
• 中国海防：10月19日解禁6604.05万股，占总股本9.29%。
• 剑桥科技：10月21日解禁3149.22万股，占总股本12.49%。
• 佳力图：11月2日解禁9940万股，占总股本45.82%。
• 中新赛克：11月23日解禁4231.30万股，占总股本24.25%。
• 科创新源：12月8日解禁3988万股，占总股本31.64%。
• 工业富联：12月8日解禁102406.45万股，占总股本5.15%。

总结

本周通信行业在5G建设、云服务增长、光通信市场、物联网及车联网等领域表现活跃。尽管板块整体下跌，但部分优质企业如中兴通讯、中际旭创、科华恒盛等仍受到市场关注。行业长期趋势向好，短期关注高景气细分领域和三季报预期。投资者应重点关注5G网络、云计算、物联网等领域的龙头企业，同时留意限售解禁和股东增减持动态。