20210117-天风证券-通信_行业研究周报_期待广电5G规模建设_看好通信一季度行情_15页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年通信行业的投资机会与市场动态，重点关注5G网络建设、光通信技术发展、云计算与物联网应用等领域的前景与投资逻辑。报告认为，通信行业在2021年一季度将迎来上涨行情，建议投资者关注高景气细分领域及低估值但成长性明确的标的。

主要观点

1. 5G建设与广电合作

• 中国广电将利用700MHz频段与移动共建共享，加速5G网络建设。
• 5G基站建设预计达45万至50万站，依靠700MHz与2.6GHz频段实现多数区域的全程全网覆盖。
• 广电5G可拓展至云游戏、VR/AR、线上文旅等新场景，同时可利用其2亿有线电视用户资源发展5G TOB业务。

2. 光通信技术发展

• 思科以45亿美元收购Acacia，增强其光互连技术实力，以应对多云时代带宽需求增长。
• 光模块市场进入400G放量阶段，中际旭创、新易盛、天孚通信等公司被重点推荐。
• 光纤光缆行业供需关系有望改善，中天科技、亨通光电等公司被重点推荐。

3. 云计算与数据中心

• 上海市加快数据中心建设，推动相关项目落地。
• 云计算需求持续增长，带动IDC、网络设备、云应用等产业链发展。
• 建议关注科华恒盛、光环新网、数据港等具备较强IDC能力的公司。

4. 物联网与车联网

• IDC预测2024年中国物联网市场支出将达3000亿美元，年复合增长率达13%。
• 中国联通启动物联网转售试点，七家企业入选。
• 工信部发布《物联网基础安全标准体系建设指南》，推动行业安全标准建设。
• 物联网相关企业如移远通信、广和通、威胜信息等被重点推荐。

5. 云视频与在线办公

• Zoom计划增发股票筹集15亿美元，其产品Zoom Phone用户突破百万。
• 亿联网络、会畅通讯等公司在视频会议和云办公领域表现突出。

关键信息

5G投资机会

• 5G网络建设（主设备为核心）与5G应用（云计算、视频、流量、物联网）是核心投资机会。
• 重点推荐中兴通讯、烽火通信等主设备商，以及中际旭创、新易盛、光迅科技等光模块厂商。

通信板块表现

• 2021年1月11日至1月15日，通信板块上涨2.78%，跑赢沪深300和创业板指数。
• 涨幅靠前个股包括路畅科技（车联网）、爱施德（5G应用）、博创科技（光通信）。
• 跌幅靠前个股包括亿通科技、航天发展、科士达等。

投资建议

• 短期建议：关注高景气细分领域、低估值且成长逻辑清晰的标的。
• 重点推荐：中兴通讯、中际旭创、科华恒盛、亿联网络、会畅通讯、移远通信、广和通、威胜信息等。
• 建议关注：IDC、光模块、视频会议、物联网、专网通信等领域的优质标的。

风险提示

• 疫情对行业需求的潜在影响。
• 5G产业和商用进度可能低于预期。
• 受贸易战影响的不确定性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 上次评级：强于大市。

本周推荐组合

本周重点动态

5G动态

• 中国广电与移动合作，推动700MHz频段5G建设。
• T-Mobile与爱立信、诺基亚签署5G合同，加速5G网络扩展。

光通信动态

• 思科收购Acacia，提升光互连技术实力。
• 光纤价格持续探底，但未来有望迎来供需改善。

云视频动态

• Zoom增发股票筹集15亿美元，Zoom Phone用户突破百万。

物联网动态

• IDC预测2024年中国物联网市场支出达3000亿美元。
• 中国联通启动物联网转售试点。

车联网动态

• 英特尔旗下Mobileye计划使用自家雷达技术，降低无人驾驶成本。

卫星通信动态

• 民航将制定北斗追踪定位系统加改装方案，推动北斗应用发展。

投资逻辑

• 5G建设与应用持续推进，带动通信产业链增长。
• 云计算与物联网快速发展，推动数据中心与网络设备需求。
• 光通信技术升级，带来新的增长点。
• 通信板块在2021年一季度有望迎来上涨行情。

分析师信息

• 唐海清：SAC执业证书编号 S1110517030002
• 王奕红：SAC执业证书编号 S1110517090004
• 王俊贤：SAC执业证书编号 S1110517080002
• 姜佳汛：SAC执业证书编号 S1110519050001
• 林竑皓：SAC执业证书编号 S1110520040001