20201011-太平洋-通信设备行业周报_战略上5G建设适度超前_加速应用落地_11页_1mb

5G建设与行业应用发展总结

核心内容

本文主要围绕5G建设节奏、光模块市场前景、行业新闻及投资策略等方面展开，分析当前通信行业的投资机会与风险。

主要观点

1. 5G建设适度超前
   工信部提出保持战略定力，坚持适度超前的5G建设节奏，以促进5G成功商用。未来三年5G仍处于导入期，需稳步推进。建议形成“以建促用”的良性循环，推动5G应用落地。

2. 光模块市场持续高景气
   LightCounting预测，2021-2025年全球以太网光模块出货量将达到2.75亿只，市场规模达240亿美元。当前光模块市场受益于电信与数通市场的共振，景气周期预计持续2-3年，相关公司业绩有望持续释放。

3. 三季报临近，关注重点板块
   随着5G网络深化及用户积累，光通信、IDC、物联网、富媒体等板块仍保持较高景气度。Q4将启动为2021年准备的5G设备集采，同时建议关注铁路5G专网等事件驱动机会。

4. 行业新闻与技术进展

   • 华为将分批次升级鸿蒙OS，麒麟9000设备率先更新。
   • 中国联通与紫光展锐合作发布全球首例3GPP全策略5G端到端切片解决方案。
   • 中国移动安全资产管理平台集采，东软集团等企业中标。
   • 华为获得AMD供货许可，打破美国制裁限制。
   • 全球PC市场在2020年Q3出货量达7920万台，联想增长最快。

5. 芯片行业动态

   • AMD计划以300亿美元收购赛灵思，推动半导体整合。
   • 台积电Q3营收创新高，为华为赶工。
   • Intel、AMD等芯片厂商获250亿美元政府补贴，鼓励生产线回迁美国。

关键信息

推荐组合

• 本周推荐：

  • 紫光国微（国产替代加速，超级SIM卡销售变暖）
  • 号百控股（5GARPU值提升，AR/VR发展）
  • 东土科技（工业控制及DEA国产替代）
  • 梦网集团（RCS积累，B端客户资源丰富）
  • 汉威科技（红外热电堆传感器助力业绩拐点）
  • 中天科技（海洋板块带动业绩增长）
  • 新天科技（NB-IoT水表大规模部署）
  • 移远通信（物联网模组快速放量）
  • 东方国信（工业互联网与IDC受益）

• 长期推荐：

  • 5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔
  • 天线：盛路通宇
  • 滤波器：大富科技
  • 光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技
  • 流量爆发受益：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯
  • 物联网板块：移为通信、日海智能、广和通
  • IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据

风险提示

• 市场超预期下跌带来的系统性风险；
• 推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资策略

• 关注5G应用落地带来的行业增长机会；
• 聚焦光通信、IDC、物联网、富媒体等高景气板块；
• 重视国产替代趋势，特别是芯片、光模块等关键领域；
• 关注事件驱动型机会，如铁路5G专网、运营商富媒体平台上线等。

行情回顾

• 上周大盘上涨1.68%，通信行业整体表现优于大盘；
• 申万通信行业指数上涨2.20%，其中卫星导航表现相对最优。

上市公司公告要点

• 移远通信：非公开发行股票用于智能制造、研发中心升级；
• 纵横通信：转让子公司股权；
• 高斯贝尔：设立全资子公司承接5G及智慧城市业务；
• 奥维通信：解除股权质押；
• 新易盛：发布创业板发行股票募集说明书；
• 通宇通讯：获得政府补贴；
• 东软载波：向子公司增资。

大小非解禁与大宗交易

• 未来三个月重点解禁公司包括万隆光电、德生科技、剑桥科技等；
• 立昂技术进行大宗交易，折价率-11.48%。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计行业回报介于市场-5%至5%之间；
  • 看淡：预计行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间；
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间；
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。